能源市場觀察:今年原油價格會大漲嗎

新年伊始,隨著世界大宗商品價格持續(xù)堅挺,原油價格似乎蠢蠢欲動,市場反轉(zhuǎn)的浪潮悄然形成。

上周五收盤,紐交所WTI交易價格上漲2.77%,收報每桶52.24美元;倫敦布倫特原油交易價格收報55.99美元,當(dāng)日上漲2.96%,均創(chuàng)下去年2月份以來新高。

自入冬以來,整個北半球寒冷的冬天使得煤炭和天然氣供不應(yīng)求,亞洲市場液化天然氣現(xiàn)貨價格已經(jīng)飆升至6年來高點。石油價格也同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁,反彈勢頭十分明顯。在過去2個多月里,油價一直在穩(wěn)步上揚(yáng),WTI價格在每桶50美元價位盤整時日越久,未來突破力度可能會很大。近日油價上漲的主要推動力是沙特阿拉伯宣布將削減100萬桶原油產(chǎn)量。當(dāng)然其他因素也在發(fā)揮作用,包括普遍的貨幣寬松政策刺激、美國進(jìn)一步財政刺激預(yù)期、以及對于疫苗的樂觀期待等等。

沙特自愿減產(chǎn)決定出乎意料,在短期內(nèi)引爆市場行情的同時也引發(fā)諸多猜測。市場人士似乎更關(guān)注沙特阿拉伯手里還有多少牌來重新平衡全球供求變化?相反,美國政治不穩(wěn)定、歐美新一輪嚴(yán)厲的疫情防控措施造成的影響,都被市場忽略了。此外,世界石油主要玩家初步達(dá)成協(xié)議也帶來樂觀情緒。歐佩克+部長級會議就2月份的產(chǎn)量水平達(dá)成妥協(xié),俄羅斯和哈薩克斯坦在2月份日產(chǎn)總共將增加7.5萬桶,其它被豁免的歐佩克成員國已經(jīng)在增加產(chǎn)量,利比亞、委內(nèi)瑞拉和伊朗上個月在市場上增加了60多萬桶。在這種情況下,沙特自愿減產(chǎn)100萬桶,有力地支撐了歐佩克的配額體系。

根據(jù)高盛公司分析,沙特作為全球最大石油出口國,有可能已經(jīng)預(yù)計到未來幾周世界石油需求會因為各主要經(jīng)濟(jì)體重新采取嚴(yán)格疫情防控措施而減弱。事實上,歐佩克秘書長巴爾金都也多次警告說,市場仍有許多下行風(fēng)險需要考慮。沙特因此未雨綢繆,提前為今年第一季度石油需求將趨弱做好準(zhǔn)備。特別是歐洲的疫情形勢非常之不樂觀。沙特的意圖很明顯,通過主動收縮產(chǎn)量,在有力支撐油價的同時,以便在今年第二季度需求反彈后立即擁有恢復(fù)供應(yīng)的生產(chǎn)能力。通過這種方式,沙特希望能夠牢牢把控世界石油市場走向。

不論歐佩克及其它產(chǎn)油國如意算盤怎么打,世界石油價格終歸是由市場需求決定的。根據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)(IEA)預(yù)測,2021年全球石油需求將達(dá)到57億桶。交通運(yùn)輸部門的燃料需求仍將受到制約,航空燃料需求繼續(xù)疲弱,將比2019年的水平低240萬桶,達(dá)到每天530萬桶左右。而英國石油公司預(yù)測認(rèn)為,世界石油需求在2019年已經(jīng)達(dá)到頂峰,去年全球燃料需求平均約減少30%,未來還將逐步下降。但是,總體石油需求仍在恢復(fù),特別是亞洲市場需求已經(jīng)接近疫情前水平,市場給出的結(jié)論是“謹(jǐn)慎樂觀”。高盛看好油市,預(yù)計2021年布倫特原油平均價格將為每桶65美元。

供應(yīng)方的情況比較復(fù)雜。除了一些產(chǎn)油國將增加產(chǎn)量外,美國頁巖油生產(chǎn)是另一個值得關(guān)注的重要因素。沙特單方面減產(chǎn),美國乘機(jī)增產(chǎn)。去年3月至5月期間,石油價格戰(zhàn)加上疫情影響,導(dǎo)致美國石油產(chǎn)量大跌超過250萬桶/日,從日產(chǎn)1300萬桶減少到1000萬桶,為2017年末以來最低水平,許多頁巖油公司倒閉。目前,美國石油生產(chǎn)已經(jīng)開始逐步恢復(fù)。美國能源情報署EIA估計,今年產(chǎn)量至少將保持在每天1100萬桶左右,如果油價超過每桶50美元以上,今年產(chǎn)量甚至可能飆升。頗具諷刺的是,歐佩克+千辛萬苦達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議以支撐油價,卻為美國提高產(chǎn)量做嫁衣。

還有一個大動向值得關(guān)注。上周,沙特運(yùn)往美國的石油為零!這是35年來頭一回。在21世紀(jì)初的大部分時間里,美國每月進(jìn)口超過4500萬桶沙特原油。截止去年10月份統(tǒng)計,美國從波斯灣地區(qū)進(jìn)口的原油明顯減少,每天進(jìn)口不到50萬桶,非常之反常,卻也是明顯的趨勢。美國對外國石油的依賴越來越少,尤其是對波斯灣石油的依賴越來越少。

世界能源消費格局正在發(fā)生深刻變化。未來30年承諾實現(xiàn)零排放的國家和地區(qū)越來越多,可再生能源發(fā)展是必然趨勢,化石燃料生產(chǎn)和使用都處于長期的下降通道之中。原油價格未來走勢會受許多因素的制約影響,美沙俄等石油生產(chǎn)大國的博弈仍將上演,價格上下波動在所難免,但大幅暴漲的可能性微乎其微。(翁東輝)