新華社華盛頓3月16日電 (國際觀察)美聯(lián)儲加息落地 全球債務風險升高

新華社記者許緣 高攀

美國聯(lián)邦儲備委員會16日宣布加息,將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點至0.25%至0.5%之間。分析人士認為,在通脹高企及地緣政治環(huán)境高度不確定性背景下,美聯(lián)儲未來加息路徑的選擇存在挑戰(zhàn)。同時,美聯(lián)儲加息或?qū)е氯騻鶆者`約風險升高。

未來加息力度存疑

考慮到高通脹環(huán)境和經(jīng)濟增長前景的不確定性,美聯(lián)儲內(nèi)部對未來加息路徑選擇存在分歧。一方面,美國通脹形勢不容樂觀。俄烏沖突及后續(xù)制裁措施導致全球大宗商品價格飆升,可能在未來數(shù)月繼續(xù)推高美國通脹水平。

哈佛大學教授勞倫斯·薩默斯15日在《華盛頓郵報》撰文指出,美國面臨巨大的通脹壓力,包括能源價格上漲、俄烏沖突導致的糧食價格上漲以及新冠疫情反彈引發(fā)的供應鏈中斷加劇等,上述因素或在年內(nèi)將美國通脹率推高3個百分點。

美聯(lián)儲16日公布的最新一期經(jīng)濟前景預期顯示,預計今年美國通脹率或升至4.3%,剔除食品和能源價格后的核心通脹率為4.1%,均高于之前預期,且遠高于2%通脹目標。

美聯(lián)儲臨時主席鮑威爾日前出席國會聽證會時表示,如果通脹水平持續(xù)高企,美聯(lián)儲將“準備采取更激進的行動”,繼續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率。

另一方面,俄烏沖突加劇全球供應失衡,影響美國經(jīng)濟復蘇。美聯(lián)儲官員對美國經(jīng)濟前景的看法更加悲觀,預計2022年美國經(jīng)濟增長率為2.8%,較去年12月預測下調(diào)了1.2個百分點。

通脹預期上調(diào)和經(jīng)濟增速預期下調(diào),加大了美聯(lián)儲撤出寬松政策的風險,美聯(lián)儲內(nèi)部對未來加息力度產(chǎn)生分歧。根據(jù)經(jīng)濟前景預期,美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會18名成員一致認為,今年內(nèi)聯(lián)邦基金利率有望升至1.25%以上,但關(guān)于加息上限,意見分化明顯,甚至有人認為今年利率水平將升至3%至3.25%的高位。

全球債務違約風險升高

分析人士認為,美聯(lián)儲加息不僅可能加劇美國債務風險,還可能增加新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體償還美元債務成本,從而推高全球債務違約風險。

美國財政部日前公布的數(shù)據(jù)顯示,美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模已突破30萬億美元,比美國去年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)高出約7萬億美元。作為全球最大債務國,美國近年來債務規(guī)模加速擴大,新冠疫情暴發(fā)以來增長近7萬億美元。

與此同時,美國公司債務處于較高水平,對貨幣緊縮政策的抵抗力較弱。美國證券業(yè)和金融市場協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,截至2021年9月底,美國企業(yè)的公司債券發(fā)行余額達到10萬億美元,較上一次加息周期伊始的2015年底多出約30%。其中,債務違約風險更高的低評級債券占比約20%。

不僅如此,美聯(lián)儲加息或?qū)⒓觿∪?、特別是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體債務危機風險。這些經(jīng)濟體的債務規(guī)模自新冠疫情暴發(fā)以來急劇擴大。

世界銀行公布的數(shù)據(jù)顯示,自1970年以來,全球已出現(xiàn)四次債務累積階段,涉及逾100個經(jīng)濟體,在許多新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體引發(fā)金融危機。其中,最近一次債務累積始于2010年,程度最嚴重且持續(xù)至今。

根據(jù)英國研究機構(gòu)“禧年債務運動”日前發(fā)布的報告,新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的償債規(guī)模在財政收入中的平均占比從2010年的6.8%升至2021年的14.3%,凸顯全球債務規(guī)模之大和債務風險之嚴峻。

美國企業(yè)研究所高級研究員德斯蒙德·拉赫曼告訴記者,新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體債務處于前所未有的高位,在加息周期和全球復蘇放緩的環(huán)境中極其脆弱。全球經(jīng)濟應為新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體可能出現(xiàn)的債務違約浪潮做好準備。

國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃1月出席2022年世界經(jīng)濟論壇視頻會議時表示,美聯(lián)儲收緊貨幣政策可能會對一些經(jīng)濟復蘇已經(jīng)疲軟的經(jīng)濟體造成沖擊,特別是那些美元債務較高的經(jīng)濟體,因為美國利率水平上升可能會提高這些經(jīng)濟體償還美元債務的成本。她說,目前全球約60%的低收入經(jīng)濟體已陷入債務困境,缺乏國際支持和援助可能會有“大麻煩”。