通脹、加息、衰退——解析2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)高頻詞

2022-12-23 15:00 新華網(wǎng) 責(zé)任編輯：陳曦

新華社華盛頓12月23日電(國(guó)際觀察)通脹、加息、衰退——解析2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)高頻詞

新華社記者許緣鄧仙來

2022年,美國(guó)通脹不斷攀升并長(zhǎng)期維持在歷史高位,擾亂民眾正常生活和經(jīng)濟(jì)秩序。為抑制數(shù)十年不遇的高通脹,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)自3月起大規(guī)模激進(jìn)加息,這一行為也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景埋下衰退隱患。

通脹

“通脹”是2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的關(guān)鍵詞。今年上半年,美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)飆升,從汽油到肉蛋奶等生活常備食品,美國(guó)物價(jià)全面上漲。下半年,隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息、供應(yīng)鏈瓶頸問題逐步好轉(zhuǎn),CPI環(huán)比漲幅趨緩,但同比仍上漲明顯,尤其是核心CPI居高不下,凸顯高通脹或?qū)㈤L(zhǎng)期困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

受新冠疫情影響,去年下半年以來,高通脹已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)“主旋律”。今年2月烏克蘭危機(jī)升級(jí)后,以美國(guó)為首的西方國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)制裁,全球油價(jià)暴漲。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到波及。今年6月CPI同比漲幅達(dá)9.1%,刷新1981年11月以來最大值。當(dāng)月,能源價(jià)格同比大幅增長(zhǎng)41.6%。食品價(jià)格同比漲幅達(dá)10.4%,創(chuàng)1981年2月以來最高水平。受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)6月上漲6.8%,創(chuàng)1982年以來最大同比增幅。

下半年,美國(guó)通脹漲勢(shì)略有好轉(zhuǎn)。但值得注意的是,剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后,核心CPI環(huán)比上漲0.3%,同比上漲6.3%。尤其是居住成本居高不下且漲幅持續(xù)擴(kuò)大,表明價(jià)格壓力已經(jīng)從商品領(lǐng)域擴(kuò)散至住房、醫(yī)療等勞動(dòng)密集型服務(wù)領(lǐng)域。分析人士表示,美國(guó)通脹勢(shì)頭短期難以逆轉(zhuǎn),通脹率仍將在一段時(shí)間內(nèi)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期通脹目標(biāo)。

通脹和利率飆升令美國(guó)家庭債務(wù)大幅膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示,今年第三季度美國(guó)家庭債務(wù)暴增3510億美元,為2007年以來最大增幅。紐約聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,家庭債務(wù)不斷攀升反映出高物價(jià)水平。隨著家庭債務(wù)增加,拖欠債務(wù)的情況也日益增加。

加息

通脹持續(xù)“高溫”逼迫美聯(lián)儲(chǔ)緊急“救火”。3月以來,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)七次加息,包括連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)邦基金利率水平在不足一年內(nèi)從接近零快速升至4.25%至4.50%之間,創(chuàng)下美聯(lián)儲(chǔ)自上世紀(jì)80年代初遏制高通脹以來最為激進(jìn)的加息行動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在今年最后一次貨幣政策會(huì)議后表示,截至目前,貨幣政策快速收緊的全部效果“尚未顯現(xiàn)”,美聯(lián)儲(chǔ)仍“有很多工作要做”。美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行,預(yù)計(jì)繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)摹?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)在通脹問題初現(xiàn)時(shí)未及時(shí)出手飽受詬病,為“糾錯(cuò)”而激進(jìn)加息則大幅擾亂全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫日前坦言,包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定而實(shí)施的集中宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮政策,可能會(huì)產(chǎn)生外溢效應(yīng),新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受到的沖擊將最為嚴(yán)重。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議近日在報(bào)告中指出,本輪全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷高通脹最初是由過度需求和供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致,而非工資和物價(jià)水平的螺旋上升所致。因此,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策可能無法根本解決此類通脹問題。

衰退

時(shí)至今日,美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模加息不僅未能有效緩解通脹勢(shì)頭,反而對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成阻礙。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告,截至11月底,美國(guó)物價(jià)水平繼續(xù)攀升,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)放緩。

報(bào)告顯示,利率上升和通脹高企繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力,紐約、堪薩斯城等轄區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)小幅萎縮。展望未來,各轄區(qū)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加,對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒也有所加劇。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授加布里埃爾·霍多羅夫—賴克認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退前景已經(jīng)顯現(xiàn),只是衰退程度大小的問題。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示,高通脹和美聯(lián)儲(chǔ)加息正在“侵蝕一切”。隨著美元走強(qiáng),石油等能源產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)走高,“很可能使(美國(guó))經(jīng)濟(jì)脫軌,引發(fā)輕度甚至嚴(yán)重衰退”。

據(jù)彭博社11月公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果,經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì),未來一年美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性從10月份的60%升至65%。個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)或在2023年上半年上漲3.7%,明顯高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期通脹目標(biāo)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)及相關(guān)政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)外溢。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議在報(bào)告中警告,以美國(guó)為首的全球主要央行繼續(xù)加息和出售資產(chǎn)造成企業(yè)借貸成本不斷上升。鑒于非金融企業(yè)目前的高杠桿率,不良貸款或急劇增加并引發(fā)破產(chǎn)潮。報(bào)告敦促發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體改變貨幣政策和財(cái)政政策方向,避免全球經(jīng)濟(jì)遭受比2008年國(guó)際金融危機(jī)和2020年新冠疫情更嚴(yán)重的損失。

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