新華社華盛頓12月23日電（國際觀察）通脹、加息、衰退——解析2022年美國經濟高頻詞

新華社記者許緣 鄧仙來

2022年，美國通脹不斷攀升并長期維持在歷史高位，擾亂民眾正常生活和經濟秩序。為抑制數十年不遇的高通脹，美國聯邦儲備委員會自3月起大規模激進加息，這一行為也為美國經濟前景埋下衰退隱患。

通脹

“通脹”是2022年美國經濟最重要的關鍵詞。今年上半年，美國消費者價格指數（CPI）飆升，從汽油到肉蛋奶等生活常備食品，美國物價全面上漲。下半年，隨著美聯儲不斷加息、供應鏈瓶頸問題逐步好轉，CPI環比漲幅趨緩，但同比仍上漲明顯，尤其是核心CPI居高不下，凸顯高通脹或將長期困擾美國經濟。

受新冠疫情影響，去年下半年以來，高通脹已成為美國經濟“主旋律”。今年2月烏克蘭危機升級后，以美國為首的西方國家對俄羅斯實施大規模經濟制裁，全球油價暴漲。

美國經濟受到波及。今年6月CPI同比漲幅達9.1%，刷新1981年11月以來最大值。當月，能源價格同比大幅增長41.6%。食品價格同比漲幅達10.4%，創1981年2月以來最高水平。受美聯儲關注的個人消費支出價格指數6月上漲6.8%，創1982年以來最大同比增幅。

下半年，美國通脹漲勢略有好轉。但值得注意的是，剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲6.3%。尤其是居住成本居高不下且漲幅持續擴大，表明價格壓力已經從商品領域擴散至住房、醫療等勞動密集型服務領域。分析人士表示，美國通脹勢頭短期難以逆轉，通脹率仍將在一段時間內高于美聯儲設定的2%長期通脹目標。

通脹和利率飆升令美國家庭債務大幅膨脹。美聯儲數據顯示，今年第三季度美國家庭債務暴增3510億美元，為2007年以來最大增幅。紐約聯儲經濟學家認為，家庭債務不斷攀升反映出高物價水平。隨著家庭債務增加，拖欠債務的情況也日益增加。

加息

通脹持續“高溫”逼迫美聯儲緊急“救火”。3月以來，美聯儲連續七次加息，包括連續四次加息75個基點。聯邦基金利率水平在不足一年內從接近零快速升至4.25%至4.50%之間，創下美聯儲自上世紀80年代初遏制高通脹以來最為激進的加息行動。

美聯儲主席鮑威爾在今年最后一次貨幣政策會議后表示，截至目前，貨幣政策快速收緊的全部效果“尚未顯現”，美聯儲仍“有很多工作要做”。美聯儲官員繼續認為通脹風險偏向上行，預計繼續加息將是適當的。

美聯儲在通脹問題初現時未及時出手飽受詬病，為“糾錯”而激進加息則大幅擾亂全球經濟和金融市場。美國財政部長耶倫日前坦言，包括美國在內的發達經濟體為恢復價格穩定而實施的集中宏觀經濟緊縮政策，可能會產生外溢效應，新興市場和發展中經濟體受到的沖擊將最為嚴重。

聯合國貿易和發展會議近日在報告中指出，本輪全球經濟經歷高通脹最初是由過度需求和供應鏈中斷導致，而非工資和物價水平的螺旋上升所致。因此，美聯儲貨幣緊縮政策可能無法根本解決此類通脹問題。

衰退

時至今日，美聯儲大規模加息不僅未能有效緩解通脹勢頭，反而對本國經濟增長構成阻礙。根據美聯儲發布的全國經濟形勢調查報告，截至11月底，美國物價水平繼續攀升，經濟增長速度已經放緩。

報告顯示，利率上升和通脹高企繼續對經濟活動造成壓力，紐約、堪薩斯城等轄區經濟已經出現小幅萎縮。展望未來，各轄區普遍認為經濟前景的不確定性有所增加，對經濟前景的悲觀情緒也有所加劇。

哈佛大學經濟學教授加布里埃爾·霍多羅夫—賴克認為，美國經濟衰退前景已經顯現，只是衰退程度大小的問題。摩根大通首席執行官杰米·戴蒙表示，高通脹和美聯儲加息正在“侵蝕一切”。隨著美元走強，石油等能源產品價格將繼續走高，“很可能使（美國）經濟脫軌，引發輕度甚至嚴重衰退”。

據彭博社11月公布的一項調查結果，經濟學家普遍預計，未來一年美國經濟出現衰退的可能性從10月份的60%升至65%。個人消費支出價格指數或在2023年上半年上漲3.7%，明顯高于美聯儲設定的2%長期通脹目標。

美國經濟及相關政策對全球經濟的影響持續外溢。聯合國貿易和發展會議在報告中警告，以美國為首的全球主要央行繼續加息和出售資產造成企業借貸成本不斷上升。鑒于非金融企業目前的高杠桿率，不良貸款或急劇增加并引發破產潮。報告敦促發達經濟體改變貨幣政策和財政政策方向，避免全球經濟遭受比2008年國際金融危機和2020年新冠疫情更嚴重的損失。