新華社北京3月15日電(國際觀察)美國銀行接連“爆雷”為哪般

新華社記者徐超

一周內(nèi)連續(xù)三家美國銀行關閉或清算后,“誰會是下一家”的擔憂在美國乃至全球資本市場蔓延。雖然美國總統(tǒng)拜登日前堅稱“美國銀行系統(tǒng)安全”,但全球市場以大幅震蕩回應此番表態(tài)。

此次銀行關閉事件究竟由誰引起?會不會演變成系統(tǒng)性風險乃至金融危機?世界會不會再次為美國埋單?美國面臨國際廣泛質(zhì)疑。

是否存在系統(tǒng)性風險

過去一周,銀門銀行、硅谷銀行和簽名銀行先后“爆雷”。截至去年底,這三家美國銀行的資產(chǎn)規(guī)模合計約3300億美元,明顯低于摩根大通等美國主要銀行。這是否意味著,這些銀行“爆雷”不會對美國金融系統(tǒng)構成風險?

雖然美國政府和監(jiān)管層試圖淡化風險、力保信心,但資本市場尤其是銀行類股價大幅震蕩卻有“山雨欲來”的意味。從美國監(jiān)管層實際應對來看,硅谷銀行“爆雷”已被視作“系統(tǒng)性風險”。

美國聯(lián)邦儲備委員會12日公布一項銀行融資計劃,將為符合條件的儲蓄機構提供貸款,以確保它們在硅谷銀行關閉背景下有能力滿足儲戶取款需求。《華爾街日報》注意到,為確保事發(fā)銀行儲戶能夠順利取回未保險存款,硅谷銀行和簽名銀行已被美聯(lián)儲和財政部列為金融系統(tǒng)的“系統(tǒng)性風險”,從而有資格獲得相應融資支持。

市場分析人士認為,硅谷銀行與美國國債相關的風險敞口較大,現(xiàn)金流緊張情況下提前虧損平倉而引發(fā)危機,雖屬“個案”,但其他銀行也有相關業(yè)務,存在類似風險。尤其去年聯(lián)邦基金利率大幅上升,導致不少持有國債的銀行承受尚未變現(xiàn)的賬面損失,不排除還會繼續(xù)“爆雷”。

美國知名投資人弗雷德里克·拉塞爾認為,作為2008年9月以來美國關閉的最大銀行,硅谷銀行“可能只是地下室發(fā)現(xiàn)的第一只蟑螂”。

“即使當局干預,銀行倒閉也會繼續(xù)。”美國潘興廣場資本管理公司創(chuàng)始人比爾·阿克曼表示。

誰是危機肇事者

美國銀行接連“爆雷”,在不少媒體和觀察人士看來,事發(fā)銀行管理層應為企業(yè)經(jīng)營不善承擔最直接責任,而美國在金融監(jiān)管、宏觀政策上的缺位或失誤才是此次事件最該反思之處。

首先,美國內(nèi)政紛爭導致金融監(jiān)管力度搖擺,在這次事件中暴露無遺。

美國國會2010年通過金融監(jiān)管改革法案《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》,規(guī)定資產(chǎn)超過500億美元的銀行必須參加美聯(lián)儲年度壓力測試,旨在通過更嚴格監(jiān)管避免2008年國際金融危機重演。

特朗普上臺后,共和黨人2018年推動國會修改該法案,將相關資產(chǎn)門檻提高到2500億美元。這意味著,資產(chǎn)規(guī)模約2000億美元的硅谷銀行不必參加壓力測試。

“壓力測試本是幫助銀行評估資產(chǎn)風險的有效手段,這(監(jiān)管“松綁”)為硅谷銀行的關閉埋下了伏筆。”新加坡國立大學客座教授白士泮表示。

業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn),硅谷銀行和簽名銀行的風險早已體現(xiàn)在財務報表中,與持有國債相關的賬面損失不斷增加。美聯(lián)儲前理事丹尼爾·塔魯洛說:“對監(jiān)管機構來說,(賬面虧損)快速增長應該始終是一個危險信號。”

其次,美聯(lián)儲貨幣政策飽受詬病,給不少銀行帶來更大經(jīng)營風險。

日本野村綜合研究所研究員木內(nèi)登英認為,在美聯(lián)儲加息帶來的經(jīng)濟降溫過程中,眾多初創(chuàng)企業(yè)進入退潮期,提款需求增加,加劇硅谷銀行流動性挑戰(zhàn);銀行持有債券價格因聯(lián)邦利率上調(diào)而不斷下跌,出現(xiàn)巨額賬面損失。

美聯(lián)儲一度長時間忽視外界“通脹”警告,去年3月才開始猛踩剎車,不曾想“為了化解危機而制造新的危機”,給銀行業(yè)帶來嚴峻挑戰(zhàn)。《華爾街日報》評論,通脹挑戰(zhàn)尚未化解的情況下,美聯(lián)儲又多了一項核心任務:金融穩(wěn)定。

美國風險全球埋單

據(jù)彭博社報道,硅谷銀行和簽名銀行相繼關閉后,全球市場金融類股票市值兩個交易日蒸發(fā)4650億美元。這不禁讓人擔憂,此次會否像2008年國際金融危機那樣再次讓全球埋單?

答案是全球市場正在承擔后果。德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局13日叫停硅谷銀行在德國分支機構的業(yè)務;英國央行已介入硅谷銀行英國分行的破產(chǎn)程序,以保護相關英國企業(yè)的存款。

據(jù)《華爾街日報》報道,美國銀行相繼關閉正加劇全球央行維護金融穩(wěn)定的壓力。目前來看,跟隨美聯(lián)儲加息的一些央行不得不對貨幣政策進行調(diào)整。一些投資者和央行人士擔心,鑒于金融機構的關聯(lián)度,即使只是市場恐慌,也可能觸發(fā)更多銀行或其他機構陷入困境,并在經(jīng)濟領域造成惡性循環(huán)。

愛爾蘭央行前副行長斯特凡·格拉克認為,美國銀行的風險讓其他國家央行面臨更難抉擇,即如何在確保金融穩(wěn)定和容忍通脹之間取得平衡。

對于美國監(jiān)管機構為事發(fā)銀行存款“兜底”的做法,不少人士認為這是變相“救助”,涉嫌用納稅人的錢鼓勵資本的更大冒險,或將給美國乃至全球金融市場帶來更大風險。

上一次國際金融危機中,保險業(yè)巨頭美國國際集團因虧損近千億美元而獲得美國政府上千億美元救助,卻在獲得救助款項后向部分高管支付上億美元年終獎,引發(fā)美國乃至全球爭議。(參與記者:劉春燕、李?、蔡蜀亞)