鐵道部政企分離拉開帷幕 "稀缺性"促存量債券受捧
| 2013-03-16 11:48? 楊溢仁?來源：新華網 責任編輯：林洪熙 林洪熙 |
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未來融資路徑隱現 鑒于未來鐵路路網建設和規劃的實現仍將面臨較大的融資缺口，不少業內專家判斷，后續鐵路總公司發行債券很可能遵循兩條路徑。 其一，歸屬鐵路總公司進行統籌和運營管理的、盈利能力較強的鐵道相關線路，可能采取市場化融資方式，以企業信用發行債券、吸引社會資本參與等方式加以運作，融資成本上，由于發行人屬性由政府部門降為企業，評級和定價將向一般ＡＡＡ等級債券靠攏。 其二，部分盈利能力相對較弱，但承擔了公益性建設責任的相關線路，更可能以財政補貼、加大支持性投入的方式予以解決。 參照國際經驗，美國鐵路在早已完成政企分離的情況下，完成路網分離改革用了２年，對鐵路公司進行資產重組整合用了４年時間，其后又通過若干年才完成徹底放松管制。而鄰國日本的鐵路改革將國鐵拆分并實現上市用了６年多的時間。 此次政企分離相當于拉開了市場化的大幕，我國鐵路改革也將在經歷漫長的過程后完成蛻變。 |
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