中國提振經濟不會靠“砸錢”

近日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，明確提出要“優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經濟轉型升級。”這是一個多月以來，李克強總理第三次提及存量資金問題，傳遞出當前我國貨幣調控的總體思路，即摒棄過去靠貨幣信貸擴張和大規(guī)模資金投入來拉動經濟的發(fā)展老路，遏制部分資金“空轉”現(xiàn)象，加快金融業(yè)的市場化改革，提高存量資金的使用效率，讓金融更好地服務于實體經濟，把錢用在刀刃上。

經濟增速放緩主因不是缺錢

今年以來，中國經濟增速持續(xù)下滑，面臨外貿增速下滑、固定資產投資增速下滑、PPI連續(xù)負增長等諸多不利局面。與此同時，銀行間同業(yè)拆放利率近一個月以來不斷走高，金融市場出現(xiàn)流動性緊張的局面，一些金融業(yè)內人士因此呼吁管理層進一步放松銀根，以促進經濟逐步復蘇。

然而，當前金融市場真的缺錢嗎？根據央行統(tǒng)計數據顯示，截至今年5月末，人民幣存款余額為99.31萬億元，逼近百萬億元大關；人民幣貸款余額67.22萬億元，同比增長14.5%；M2余額104.21萬億元，同比增長15.8%。由此不難看出，我國貨幣信貸存量繼續(xù)維持高位，似乎得不出發(fā)生“錢荒”的結論。

對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對本報記者分析認為，從宏觀來看，經濟增速比去年同期放緩不少，但是貨幣供應量的增速并沒有放緩，所以經濟增速放緩并不是由貨幣供應量造成的，而是資金的使用效率變低了。也就是說，資金被占在動不了的地方了。而從微觀上看，只有企業(yè)投資積極性很高需求很大的情況下才會導致資金緊張。但是，從近幾個月采購經理指數（PMI）數據中，并沒有看見企業(yè)有擴大生產大量需要，很多購買原材料的價格反而有所下降。因此，從實體經濟和企業(yè)角度來講，它的投資需求及資金的需求并不是特別旺盛。

資金過度集中在虛擬經濟

既然宏觀和微觀都未表現(xiàn)出需要大量資金的跡象，金融市場為何會產生資金緊張的局面，到底是誰缺錢呢？“其實就是金融機構自己缺錢?！壁w錫軍表示，因為金融機構的錢并沒有放在實體經濟中，而是放在別的地方，比如說房地產，或是放在之前4萬億元的投資中，或是借貸了現(xiàn)在收不回來。所以從現(xiàn)在的狀況看，資金緊張的局面不是發(fā)生在實體經濟，而是發(fā)生在短期的流動性上面。

“資金實際上還是集中在貨幣市場里進行短期運作?！睆偷┐髮W經濟學院副院長孫立堅對本報記者表示，問題在于市場不敢健康的放貸和投資，一有風吹草動市場立刻就表現(xiàn)出“現(xiàn)金為王”的現(xiàn)象，所以現(xiàn)在的資金看起來很緊張，并不是因為缺錢，而是在于大家不敢把資金放出來，造成了錢荒的局面。

孫立堅認為，最根本的問題就是資金過度集中在虛擬經濟上，而沒有進入實體經濟。所以，我們要想辦法將實體經濟的泡沫擠掉，要讓實體經濟能夠掙到錢，這樣的話錢就慢慢離開房地產等有水分的市場，慢慢進入到安全資金的投資渠道來。