鐵路建設要調動社會資本積極性

當前，鐵路建設面臨巨量資金需求，繼續依靠貸款或發債融資已不大可能。引入社會資本、實現投資主體多元化，推進鐵路投融資體制改革，將給鐵路行業帶來明顯變化

當前，經濟增長下行壓力較大。許多人認為應繼續加大鐵路建設投資，這不僅有利于拉動內需、改善民生，消化鋼鐵、水泥、建材等過剩產能，還可以為經濟轉型升級打下基礎。筆者以為，這種觀點符合當前的經濟形勢和鐵路行業現狀，但關鍵問題是必須加快鐵路建設投融資體制改革。

近年來，伴隨著高速鐵路和客運專線建設的鋪開，鐵路債務也快速上升。另一方面，鐵路建設還要繼續，面臨巨量的資金需求，再靠貸款或發債的單一融資模式顯然已不大可能。如果引入社會資本、實現投資主體多元化，推進鐵路投融資體制改革，必將給鐵路行業帶來明顯變化：一是可緩解融資來源單一帶來的信貸風險；二是可通過股權融資減輕利息負擔；三是可通過引進新投資者來改善股本結構。

筆者認為，鐵路要形成有效的投資融資機制，有效吸引社會資本，當務之急要在以下幾方面有所突破。

首先，探索建立公益性運輸補償制度、經營性鐵路合理定價機制，實現公益性和經營性運輸都以市場主體或企業化模式來運作。對公益性運輸要研究并明確補償機制和補貼力度，補償標準應維持運營方的正常利潤，補償資金應在中央政府、地方政府或特定受益主體間進行估算分配。經營性鐵路則要探索建立合理定價機制，使運價收入能覆蓋運輸成本并獲得正常利潤，如運輸淡季可執行促銷運價策略。由于高速鐵路和城際客專的建設與運營成本很高，可以考慮由沿線城市政府分擔一部分建設運營成本，具體運作上可嘗試將沿線土地溢價作為股權投資標的資產。