中國經濟怎么辦之一:上限下限怎么守

只要總量上的錢管住，不亂放松，推動通脹快速上升的最大變量就控制住了，除非商品和服務供應明顯減少，否則通脹很難大幅攀升，即使下半年在一些具體商品門類上有一些季節(jié)性供需起伏因素，守住全年通脹3.5%的上限，并不是什么難事。

商品和服務供應會否減少，核心就是中國經濟增長的動能是否衰退？三駕馬車各起什么作用？大家寄予熱望的城鎮(zhèn)化等新增長動力能否迅速發(fā)揮作用？我的答案是謹慎樂觀。

從政治經濟學角度，下半年將召開十八屆三中全會，有關新一代領導集體的執(zhí)政思路和改革方略，近期正初步成型，只待秋季三中全會定盤后，即可從年底中央經濟工作會議和明年兩會形成完整的執(zhí)行計劃。這就是說，政策性的不確定因素在下半年將變得確定，新一屆政府將在繼承和消化前任遺產的基礎上放手施政，這將極大提升各界對經濟增長的預期，全年守住7%或7.5%的GDP下限不成問題，相應的就業(yè)增長水平也不會失守。

從三駕馬車的貢獻看，投資和消費仍將兩頭并進。先說消費，過去三十多年，消費對GDP增長的貢獻穩(wěn)定在3.5至4.5個百分點，今年上半年受政府八項規(guī)定限制消費支出等影響，消費對GDP的貢獻仍然有3.4個百分點，受季節(jié)因素刺激，下半年消費對GDP增長可預期的貢獻應超過3.4個百分點，也就是說，即使是保增長的7%下限，有一半將是靠得住的。略為麻煩的是凈出口（出口減進口），今年上半年僅貢獻0.1個百分點，下半年貢獻仍會接近于零，因為中國進口在繼續(xù)迅速增長，雖然隨著美國、日本以及歐盟經濟復蘇和新興經濟體持續(xù)增長，中國出口在下半年適度增長或可預期，我們權且繼續(xù)把凈出口的貢獻忽略。

剩下的GDP增長貢獻，就只能來自投資了，這一點其實是最不需要擔心的，除非我們自陷于所謂“中國必須迅速轉向消費驅動增長”的教條主義框框。今年上半年的GDP增速明顯放緩，但投資對GDP的增長貢獻仍然多達4.1個百分點。雖然中央一再強調，不會再采取類似2008年底那樣的4萬億刺激計劃，但這并不意味著決策層視投資為無物。