證監會就完善新股發行改革相關措施答問(全文)

5、問：本次新股發行體制改革以來，證監會一直強調要強化新股發行的過程監管、行為監管和事后問責。請問本次在這方面是否有進一步安排？

答：此次新股發行改革中，始終貫穿著市場化改革和保護投資者這條主線，突出以信息披露為中心的監管理念，在完善事前審核的同時，更加重視事中加強監管、事后嚴格執法，這本身是市場化改革的應有之義。市場化程度越高，監管就會越嚴。在已有文件基礎上，此次還將采取以下措施，強化事中事后監管：一是發現發行承銷過程中涉嫌違法違規或者存在異常情形的，可責令發行人和承銷商暫?；蛑兄拱l行，對相關事項進行調查處理。二是建立常態化抽查機制，加大事中事后檢查力度。三是在承銷辦法中進一步明確發行人和主承銷商不得泄露詢價和定價信息，加大對串標行為的打擊力度。四是發現違法違規行為的，對機構可以暫不受理行政許可相關文件，對個人可以采取市場禁入措施。

此外，證券業協會還將建立對承銷商詢價、定價、配售行為和網下投資者報價行為的日常監管制度，加強對相關行為的監督檢查，發現違規情形的，及時采取自律監管措施。建立對網下投資者和承銷商的跟蹤分析和評價體系，并根據評價結果采取獎懲措施，實現優勝劣汰，引導市場良性發展。

6、問：有觀點認為滬深市值分別計算導致一些投資者在滬深市場之間倒倉、湊市值，對股指產生影響。對此，證監會有何看法？

答：登記結算公司的統計表明，目前滬深兩市合計符合市值配售條件的賬戶共計2557萬戶，本次參與網上申購的賬戶合計223萬戶，僅占符合申購條件的8.7%，其中兩市都參與申購的有64萬戶。

經模擬測算，如果兩地市值合并計算，將有87萬戶原來市值不足1萬元的賬戶會超過1萬元，達到申購條件，占比僅為3.4%。

統計表明，此前48家新股發行期間，參與網上申購的賬戶中約有17%的賬戶存在兩市之間互相買入賣出的行為，合計在單一市場的凈買入和凈賣出均不足同期兩市各自成交總量的1%。從客戶保證金賬戶流動情況看，也未發現明顯的異常變動。綜上，目前沒有發現市值分別計算對市場產生重要影響的證據。

此外，A股市場曾于2002年至2005年采用跨市場市值配售，但并沒有合并計算兩市市值，其中原因主要是滬深兩市各自有獨立的證券賬戶，合并計算市值需要進行大量的賬戶比對、數據交換、技術系統改造等配套工作，十分復雜，也會給投資者帶來一定的不便之處。目前，登記結算公司正在進行統一賬戶的相關工作。綜合考慮，此次政策微調暫不涉及兩市市值合并計算問題，我們會繼續觀察后續情況。