農村金融機構降準 定向輸血效果待考

原標題：農村金融機構降準 定向輸血效果待考

農村金融“旱地”迎“甘霖”。

4月16日，國務院總理李克強在主持召開的常務會議上表示，要確定金融服務“三農”發展的措施，對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。但具體降準多少，目前仍無進一步政策出臺。

中信證券測算，對農商行和合作銀行降低一個百分點的存款準備金率，能夠釋放約600億-700億元。中信證券分析師朱琰認為，降準的影響在于，央行前期“去杠桿”取向可能逐漸讓位于“降成本”目標，貨幣政策態度進一步轉向，長端利率有望下行。

民生證券研究院副院長管清友則認為，局部降準意味著全面降準的可能性大大降低。

一位銀行人士認為，雖然政府源源不斷地對“三農”進行信貸支持，但是由于“三農”的特殊性，要防止支持“三農”的信貸資金流向別處。

定向輸血600億-700億元

市場近期多有降準消息傳出，與預期不同的是，這次降準是局部的，僅是定向降準。

那么，農村金融機構有哪些？符合什么要求可以降準？降準后的農村金融機構能夠給“三農”定向“輸血”多少？

根據銀監會注釋，農村金融機構包括農村商業銀行、農村信用社、農村合作銀行以及新型農村金融機構（村鎮銀行、貸款公司、資金互助社等）。

一位農信社系統人士指出，這次政府下調農村金融機構存準，僅僅是符合要求的農村商業銀行和合作銀行，資金量較大的農村信用社并不在其中。由于前幾次差別調整存準率，本身農村金融機構的存準率就較大型金融機構等低，目前僅為16.5%。

顯然，對增加“三農”金融支持，符合要求的標準則應該是對“三農”以及縣域金融機構增加貸款的額度、速度等。

根據2011年央行和銀監會的解釋，符合要求的農村金融機構則是“縣域法人金融機構中可貸資金與當地貸款同時增加且年度新增當地貸款占年度新增可貸資金比例大于70%（含）的，或可貸資金減少而當地貸款增加的，考核為達標縣域法人金融機構。”即涉農資金投放比例高，增速快。

中信證券測算，降準1個百分點等同于釋放流動性600億-700億元。而測算的前提則是全部農村商業銀行和合作銀行均達到了定向降準的要求，對應的資產規模約10萬億元，對應存款規模約6萬億-7萬億元。

平安證券分析師勵雅敏認為，此次農村金融機構差別降準之前已有出現，而此次降準傳達積極信號，然而全面放松的論斷還為時過早。降準的背景則是一方面有利于振興農村經濟、支持三農。另一方面近期公布的經濟數據還是折射出經濟增長的疲態。如果接下來的經濟和金融數據依然疲軟，那么貨幣增長不排除繼續局部放松的可能性。

“降準之后，‘去杠桿’讓位‘降成本’，長端利率有望下行。較為陡峭的利率曲線不利于穩增長政策的推出（即使是定向資金支持，也會導致融資成本偏高），亦無助于防風險政策的貫徹。在此基礎上，央行前期‘去杠桿’取向可能逐漸讓位于‘降成本’目標，貨幣政策態度進一步轉向，通過定向降準、公開市場投放、調低正逆回購利率乃至于暗示放緩利率市場化節奏等手段引導資金長期預期改善?！敝行抛C券分析師朱琰則認為。

朱琰分析，務必重視對農村金融機構下調存準率的信號意義。在2011年11月份央行恢復浙江合作銀行存準之后不到6天，就全面下調了存準率。

定向輸血“三農”效果待考

在此次會議中，除了定向降準之外，第一條還提及推進各類農村信用社等金融機構改革，培育發展村鎮銀行，提高民營資本持股比例等。

2010年，銀監會曾下發《關于高風險農村信用社兼并重組的指導意見》，而高風險農信社數量為212家。

銀監會合作部主任姜麗明在接受《華夏時報》記者采訪時表示，高危農信社并購重組進行的情況非常好，目前還在不斷推進當中。但是并未透露有多少家高危農信社兼并重組成功。

對于提高民營資本持股比例，姜麗明曾解釋，持股比例可以適當提高，單一股東及其關聯方比例10%，保證公司治理的有效性，不被大股東控制。允許持股比例達到20%。在風險可控的條件下，經過批準持股比例還是能夠進一步適當提高。

對于“三農”的支持，監管機構不僅推動縣域法人機構的改革與建設，同時也降低存準釋放流動性，并且對于完成要求的縣域法人銀行機構，還有不少實惠措施。那么這么多“三農”支持政策，到底有多少能夠落地？

一位在河南從事農業生產工作的小企業主張先生向記者表示“不好做”，雖然每年一號文件都是關于“三農”的，“中央的文件都是好的，但是就是在基層實施不了啊，落地難啊。”

老張描述稱，國務院會議已經要求銀行支持“三農”，做好資金支持。雖然農業使用資金有一定的周期性，跟其他工業生產稍微不同，跟多家銀行了解政策時，銀行工作人員也會熱情解釋各種貸款產品，但真正到實施階段時，就會問有沒有抵質押品，例如房產之類。如果沒有抵質押品，還是很難貸到款。

老張指著地里面成片的鋼架大棚和冷庫向本報記者介紹，他所有的資金大部分都投到地里面了，別看鋼架大棚簡單，但成本并不低。他租下的土地簽約使用期限是15年，到現在還有10多年的使用期限?！拔以y行討論過，大棚、冷庫能抵押嗎？銀行工作人員笑著回答說‘這些東西不能做抵押。沒有穩定的房產抵押不行，萬一你跑了，我們來種地啊’。”

“沒辦法，只能通過擔保公司借款，但是這樣又增加了成本?！崩蠌埧嘈Φ?。

交銀國際研報認為，即便涉農貸款額度增加，實際上由于涉農客戶風險較大，銀行未必能放出去。其實，涉農金融政策，包括存準率一般低于國有商業銀行和中小銀行，目前，國有商業銀行的法定存準率為19.5%，而中小銀行為16.5%，農村金融機構的存準率就更低些。

上述銀行人士認為，由于“三農”的特殊性，商業銀行按照原來的規則貸款行不通。如何靈活支持“三農”，將成為今后服務“三農”需要解決的難題。