央行降息 鋼企千億一年期負(fù)債可降4億財(cái)務(wù)費(fèi)

“聽到這個(gè)消息的時(shí)候，就差喜極而泣了，（央行降息）對鋼鐵行業(yè)的確是一大利好。”短短半小時(shí)的采訪里，杜云杰（化名）不止一次表達(dá)出類似的心情。

中國人民銀行11月21日宣布，自11月22日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6％，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75％。

杜云杰目前是國內(nèi)一家國有鋼企的財(cái)務(wù)科長，長期與資金打交道的他，對央行此次降息有著別樣的感受。

“平時(shí)我負(fù)責(zé)整理融資的材料，一個(gè)體會(huì)是，企業(yè)辛辛苦苦融來錢，投到火熱的鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營中去，結(jié)果是轉(zhuǎn)一圈少一點(diǎn)，利息還要承擔(dān)。”他說。

梳理鋼鐵行業(yè)過去十年的發(fā)展進(jìn)程，開始總是與高增長、高回報(bào)密切相關(guān)，與之相隨的是，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張，這其中的代表就是河北鋼鐵集團(tuán)的出現(xiàn)。2008年，河北鋼鐵集團(tuán)由原唐鋼集團(tuán)和邯鋼集團(tuán)聯(lián)合組建而成，按產(chǎn)能規(guī)模計(jì)，目前已經(jīng)是國內(nèi)最大、全球第二大的鋼鐵企業(yè)。

但隨著時(shí)間的推移，產(chǎn)能越調(diào)越多的鋼鐵行業(yè)，相應(yīng)的投資回報(bào)越來越少。這種情況，在2013年以后變得越來越明顯：除了屢屢下挫的鋼材價(jià)格，鋼鐵企業(yè)面臨的，還有企業(yè)各項(xiàng)成本、負(fù)債總額、應(yīng)收賬款等數(shù)據(jù)的飆升。

中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然重點(diǎn)鋼企今年1~9月份主營業(yè)務(wù)利潤繼續(xù)保持盈利，但企業(yè)資金方面持續(xù)趨緊。前三季度大中型鋼鐵企業(yè)期間費(fèi)用同比增7.48%，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長22.88%，應(yīng)收應(yīng)付賬款均大幅增長，其中應(yīng)收賬款同比增長16.78%，應(yīng)付賬款同比增長10.97%。

“由于鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，加上這幾年自身造血功能不足，資產(chǎn)負(fù)債率較高，鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右。”杜云杰告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者。

而在銀行對鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)全線收縮的背景下，企業(yè)停產(chǎn)、資金鏈斷裂，一個(gè)個(gè)難題更是讓鋼鐵企業(yè)掙扎在崩盤的邊緣。

實(shí)際上，就在近日，山西當(dāng)?shù)仄髽I(yè)銀光鎂業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司等4家債權(quán)人，已向法院提出對海鑫鋼鐵集團(tuán)下的5家公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。更早時(shí)候，身處四川的民營鋼企川威集團(tuán)，已被當(dāng)?shù)卣紝?shí)施“司法重整”。

杜云杰表示，“要想資金不斷裂不是沒辦法，就是要不停融資，融資就要承擔(dān)利息，這是鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)狀”。

他告訴本報(bào)記者，融資難、融資貴，這個(gè)問題探討過很多次，“現(xiàn)在的鋼鐵企業(yè)真是淪為為銀行打工，資金鏈一旦斷裂，企業(yè)肯定就要玩完了”。

而央行此次降息，無疑可以緩解鋼鐵、能源等在內(nèi)的實(shí)體行業(yè)遇到的上述情況。

杜云杰表示，央行此次降息可以降低鋼鐵行業(yè)的融資成本。表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，相對鋼企規(guī)模巨大的債務(wù)而言，此次降息作用非同小可，“降息之前一年期基準(zhǔn)利率是6.0%，降息后是5.6%，假設(shè)1000億元一年期負(fù)債，原來是60億元的利息，降息后是56億元的利息，算下來可以降低4億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用”。

“這是統(tǒng)算，因?yàn)橘J款都是一筆一筆的，有固定利率也有浮動(dòng)利率，不可一概而論。”杜云杰說，1000億元不可能一下子到期，但“基準(zhǔn)利率降了，其他融資成本也會(huì)降低的，這個(gè)數(shù)據(jù)基本可以用”。

降息帶來的利好，除了降低融資成本，也施加于鋼企未來的業(yè)務(wù)發(fā)展上。

目前，在鋼鐵主業(yè)持續(xù)低迷的情況下，非鋼產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為鋼鐵企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。目前，首鋼、武鋼等部分鋼企的多元產(chǎn)業(yè)收入或?qū)崿F(xiàn)利潤已占總收入或利潤的50%，另外，太鋼、本鋼、馬鋼、唐鋼、寶鋼等鋼企，2013年多元產(chǎn)業(yè)收入比2002年收入增長了3倍甚至5倍。

“降息的好處是，以后投資項(xiàng)目的資金成本會(huì)有所下降，原來預(yù)計(jì)的投資回收期可能也會(huì)縮短。”杜云杰說，企業(yè)負(fù)擔(dān)輕一點(diǎn)、效益好一點(diǎn)，轉(zhuǎn)型就會(huì)快一點(diǎn)。

不過，在卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉看來，此次央行降息是近兩年來最大的刺激政策，但目前國家奉行的微刺激政策并未改變，定向刺激政策更是不會(huì)改變。“此次降息后產(chǎn)能過剩行業(yè)諸如鋼鐵、玻璃、水泥、塑料等仍難獲得信貸政策支持，流動(dòng)資金匱乏問題或持續(xù)。”

杜云杰同樣沒把所有希望寄托在央行降息上。他說，靠央行降息挽救鋼鐵企業(yè)當(dāng)然談不上，但降息、利率市場化這些都是改革的方向，降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)是肯定的，還是很讓人欣慰。