“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”依然是央行降準(zhǔn)的“主旋律”

2月4日，按照節(jié)氣劃分，是立春。央行在立春時(shí)節(jié)宣布降準(zhǔn)，在業(yè)界猶如一聲春雷。

此次央行的降準(zhǔn)，屬于在意料之外，又在意料之中。意料之外是因?yàn)楹芏嗳税蜒胄薪禍?zhǔn)的時(shí)間點(diǎn)預(yù)測(cè)到了春節(jié)之后，意料之中是因?yàn)閺膰?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)以及金融政策宏觀導(dǎo)向來(lái)看，此次降準(zhǔn)，勢(shì)在必行。

毫無(wú)懸念，此次降準(zhǔn)也像以往一樣遭遇各種解讀：放水救市、強(qiáng)刺激等各種說(shuō)法紛紛出現(xiàn)，但我們從央行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此次央行降準(zhǔn)的解讀中能聽(tīng)出此次降準(zhǔn)的“主旋律”——穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)。

一項(xiàng)重大金融政策的出臺(tái)，在某種程度上來(lái)說(shuō)是在定調(diào)整個(gè)社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“主基調(diào)”，所以來(lái)不得半點(diǎn)馬虎——什么時(shí)候出臺(tái)，政策覆蓋面要達(dá)到什么范圍，是定向調(diào)整還是普遍調(diào)整，怎么保障政策意圖能被充分釋放，這些宏觀層面的考量都需要政策的制定者和相關(guān)部門在政策發(fā)布前充分論證和考量，而我們從中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊的對(duì)央行降準(zhǔn)的解讀中可以看出，央行對(duì)此次降準(zhǔn)是嚴(yán)格、認(rèn)真、務(wù)實(shí)的堅(jiān)持了中央政府“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大原則的。

首先，央行此次降準(zhǔn)是符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)性特點(diǎn)的。因?yàn)榇汗?jié)這個(gè)時(shí)段消費(fèi)的特殊性，對(duì)資金的投放量需求非常大，會(huì)形成一定量的資金缺口，央行在春節(jié)前十幾天降準(zhǔn)，實(shí)際上是很恰當(dāng)?shù)陌褱?zhǔn)了這樣一個(gè)調(diào)整資金流量的時(shí)間點(diǎn)，這是對(duì)金融流動(dòng)性的規(guī)律的尊重，更是為了更好的讓金融機(jī)構(gòu)減緩資金流壓力。

在實(shí)事求是尊重和適應(yīng)國(guó)內(nèi)春節(jié)期間資金流動(dòng)性特點(diǎn)的同時(shí)，央行此次降準(zhǔn)更深層次的目的其實(shí)還和國(guó)際收支變化有莫大關(guān)系——2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系發(fā)生了一個(gè)非常明顯的變化，就是國(guó)際收支出現(xiàn)了經(jīng)常賬戶仍然保持比較高的順差，而資本與金融賬戶出現(xiàn)一定程度的逆差，在這種情況下，通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)扭轉(zhuǎn)和平衡局面，成為唯一也是不得不做出的選擇，所以央行的降準(zhǔn)從某種程度上來(lái)說(shuō)也是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)相互影響共同作用的結(jié)果，目的是為了更好的釋放國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力，適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈動(dòng)。當(dāng)國(guó)內(nèi)金融體系的結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化時(shí)，運(yùn)用降準(zhǔn)等宏觀政策來(lái)調(diào)整、適應(yīng)變化，這體現(xiàn)出我國(guó)的金融政策的靈活性和敏感性。

同時(shí)，此次降準(zhǔn)的一大亮點(diǎn)是它的“定向性”。在經(jīng)歷過(guò)樓市的非理性發(fā)展之后，決策層更加堅(jiān)定發(fā)展新興經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之決心，而三農(nóng)、小微企業(yè)的發(fā)展也一直是中央層面在接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變中首先給予政策扶持的對(duì)象，所以此次降準(zhǔn)用了近乎“直白”的方式向外界“宣告”：央行將繼續(xù)通過(guò)降準(zhǔn)等政策支持為三農(nóng)、小微企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)把央行的政策效力傳遞出去，落實(shí)下去。

雖然央行降準(zhǔn)選擇在立春之時(shí)并無(wú)特殊含義，但是我們相信在這樣一個(gè)宣告春天來(lái)臨的日子發(fā)布此項(xiàng)降準(zhǔn)政策，我們聽(tīng)到的依然是“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的主旋律，而這個(gè)主旋律也必將隨著各級(jí)政府以及金融機(jī)構(gòu)的配套措施的制定和落實(shí)，潤(rùn)物無(wú)聲的傳遞到每一個(gè)農(nóng)民和中小企業(yè)主以及創(chuàng)業(yè)者身上，這才是“主旋律”中最動(dòng)聽(tīng)的音符。（弘文）