張立群詳解“7%”：中國經濟增速回調已初步觸底

中國經濟網北京8月7日訊（記者 馬常艷）今天，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在中國經濟網撰文，詳細分析上半年經濟形勢，并展望全年經濟走勢。張立群表示，無論從供給側還是需求側，中國經濟增速回調都初步顯現了觸底態勢。預計下半年中國經濟將保持平穩增長，全年經濟增長率略高于7%。

張立群分析稱，2015年上半年中國經濟增長7%，其中1季度和2季度均為7%。與2014年以來的增速下行態勢比較，經濟增長趨穩的態勢比較明顯。

張立群認為，貨幣金融系統對政府扶助的依賴度明顯減低，基于市場基礎上的實體經濟與虛擬經濟之間相互促進，逐步恢復的態勢比較明顯。

全文如下：

中國經濟增速回調已初步觸底

——上半年經濟形勢分析與全年展望

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員 張立群

2015年上半年中國經濟增長7%，其中1季度和2季度均為7%。與2014年以來的增速下行態勢比較，經濟增長趨穩的態勢比較明顯。

一、上半年數據顯示經濟增長下行過程初步觸底

第一，工業增速持續回升。進入2季度以后，工業增速持續回升，成為支持經濟增長趨穩的重要因素。初步分析，主要與庫存調整周期的變化和過剩產能的調整相關。在持續調減庫存之后，二季度以來，隨著穩增長政策力度加大以及對市場預期的逐步好轉，企業補充庫存的活動開始增加。5、6月份PMI指數中的產成品、原材料庫存指標都呈現提高態勢。此外今年以來對嚴重過剩的落后產能調整力度加大，一定程度上改善了工業的產能利用狀況，也是促進工業生產回升的原因。

第二，投資增長趨穩。主要受房地產投資增速下降的影響，2014年以來投資增速持續降低，成為影響經濟增速下行的主要因素。今年1-6月份，投資同比增長11.4%，增速與1-5月份持平。投資增長出現趨穩態勢。分析其原因，一是房地產投資降幅減小，1-6月份房地產投資同比增速較1-5月份降低0.5個百分點，較1-5月份0.9個百分點的降幅收窄0.4個百分點；較1-4月份2.5個百分點的降幅收窄2個百分點。房地產投資對投資增長的負面影響持續減小。二是基礎設施投資增速提高。1-6月份基礎設施投資（不含電力）同比增長19.1%，增速較1-5月份提高1個百分點。表明隨著穩增長政策力度的加大，政府主導的投資有所加強。其中主要由地方政府主導的公共設施管理業投資，增速較1-5月份提高3.1個百分點，對基礎設施投資產生了重要推動。

第三，出口增長由負轉正。6月份出口同比增長2.1%，結束了連續3個月的負增長狀態。受人民幣實際有效匯率持續升值等因素的影響，今年以來出口增速繼續下降，成為影響經濟下行的因素之一。在穩出口政策進一步完善，政策效果初步顯現的支持下，出口增長開始轉穩，對經濟增長的穩定作用開始形成。