中國經濟仍是全球增長的動力之源

三、中國經濟也深受世界經濟深度調整之痛

中國經濟增速回落，有其內生主動調整的因素。經過改革開放三十多年的高速增長，我國經濟已步入發展新常態，一方面受資源環境和市場條件變化的影響，潛在增長率趨于下行，經濟增長出現換擋；另外一方面，多年積累的結構性問題逐漸顯露，調結構轉方式任務緊迫繁重。黨中央、國務院主動適應新常態，引領新常態，加快結構調整和轉型升級，結構調整的陣痛陸續釋放，經濟增速適度放緩，有其客觀必然性、合理性，這必將為中國經濟今后長期健康發展打下堅實的基礎。

與此同時，中國經濟增速放緩，很大程度上也受到了金融危機以來世界經濟深度調整的巨大沖擊。

一是世界經濟持續低迷導致中國出口增速明顯回落。國際金融危機后，世界經濟總體上仍處在深度調整之中，呈現出低增長、不平衡、多風險的特征。世界經濟復蘇緩慢，導致全球貿易低迷，波羅的海干散貨運價指數連續數年低于2000點的貿易平衡點，今年以來，基本上在500—1200點之間震蕩。在這種情況下，各國都在保護自己有限的國內市場，尤其是針對中國的貿易保護措施明顯增多。受此影響，近年來中國出口壓力不斷加大，出口增速明顯回落。2011—2014年，按人民幣計價，中國出口額年均增長7.7%，增速比2002—2008年期間低16.5個百分點。今年1—8月份，出口額同比下降1.6%。

二是國際大宗商品價格大幅下跌導致中國“被通縮”。近年來，中國工業生產領域持續面臨著一定的通縮壓力。截至今年8月份，工業品價格同比連續42個月下降，并且降幅呈現不斷擴大的趨勢。工業品價格持續下降，盡管有傳統領域產能過剩的因素，但很大程度上也受到國際大宗商品價格大幅下跌的影響。2012—2014年，我國進口商品價格指數年均下降2%左右，今年1—8月份下降11.3%。其中，中國進口量較大的原油價格從2014年100美元/桶左右跌到了目前50美元/桶以下，鐵礦石價格從2013年的130美元/噸以上跌到60美元/噸以下，大豆價格從2012年的600美元/噸左右跌到400美元/噸以下。初步估算，目前PPI降幅中1/3左右是由于進口價格下跌導致的。相比進口價格的大幅下滑，出口價格下降幅度相對較小。1—8月份，中國出口商品價格指數下降1.4%。由此可見，中國沒有輸出通縮，而是被輸入通縮。

三是在主要發達國家普遍實行量化寬松的背景下，中國經濟飽受被動升值之痛。國際金融危機以來，美國連續推出多輪量化寬松政策，日本、歐洲步其后塵，推出強度更大的量寬，使得人民幣對這些國家的貨幣被動升值。今年以來，美元退出量化寬松，加息預期升溫，大量資本從發展中國家外逃，受此影響，許多發展中國家的貨幣大幅貶值，也使得人民幣對這些國家貨幣處在升值狀態。根據國際清算銀行（BIS）測算，2014年1月份至今年8月份，人民幣名義有效匯率累計升值10.5%，實際有效匯率累計升值10.6%，對歐元升值17.3%，對日元升值9.6%。幣值升值使我國出口商品的競爭力減弱，是我國出口大幅下滑的重要原因。8月中旬人民幣匯率貶值4%左右，這主要是為了推動人民幣匯率形成機制的市場化，主動矯正人民幣中間價與匯率的偏離程度，一定程度上釋放外部帶來的貶值壓力。從中長期看，由于中國經濟發展勢頭良好，人民幣匯率不存在大幅貶值的基礎，中國仍是穩定國際金融市場秩序的重要力量。