證監(jiān)會批量案件集中聽證 "一致行動人"監(jiān)管紅線再度明晰

新華網(wǎng)北京10月12日電（記者 屈紹輝）近日，中國證監(jiān)會對11宗違法減持案件進(jìn)行集中聽證。記者了解到，證監(jiān)會這么大規(guī)模集中公開聽證尚屬首次，從聽證會來看，11宗案件的主要爭論焦點(diǎn)集中在對“一致行動人”概念上。

雙罰制、同標(biāo)準(zhǔn) 本批案件裁決的三大維度

證監(jiān)會執(zhí)法人員表示，這次之所以對違法案件采取集中調(diào)查和審理，就是要遵循“效率優(yōu)先”的原則，由于這批案件事實(shí)相對清楚，集中聽證可以降低執(zhí)法成本、提高行政執(zhí)法效率、順應(yīng)市場發(fā)展的需要。從目前看，公開集中聽證確實(shí)提高了效率，取得了積極效果。

據(jù)了解，今年8月、9月證監(jiān)會先后通報(bào)了兩批違法減持案件審查結(jié)果，目前涉嫌違法的41宗案件已全部進(jìn)入事先告知程序。此次聽證的丹邦投資涉嫌違法減持“丹邦科技”案、郭洪生涉嫌違法減持“藍(lán)英裝備”案、王傳華涉嫌違法減持“陽谷華泰”案、中航投資涉嫌違法減持“中航黑豹”案等11宗案件就是首批履行事先告知程序的20宗案件里面要求聽證的11宗案件。

證監(jiān)會執(zhí)法人員解釋，這批案件涉及面廣、打擊力度大、影響深遠(yuǎn)，證監(jiān)會對此批違法減持類案件的裁量尺度有三個：

第一，違法行為的認(rèn)定方面，嚴(yán)格按照《證券法》第38條、第86條的規(guī)定，對持股5%以上股東、一致行動人和實(shí)際控制人違法減持過程中涉及的信息披露、限制期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股份兩個違法行為均予以認(rèn)定和合并處罰；

第二，法人股東違法行為的責(zé)任認(rèn)定方面，嚴(yán)格按照《證券法》第193條和第204條的規(guī)定，對法人和責(zé)任人實(shí)行雙罰制；

第三，裁量幅度上，統(tǒng)一考量違法情節(jié)和社會危害性，對在限制期內(nèi)違法減持股票的違法主體，按照“違法買賣超比例越多、買賣金額越大，處罰越重”的量罰原則，根據(jù)違法減持比例，采取有梯次遞增的量罰尺度，并明確了限期改正的要求。

“一致行動人”成爭論焦點(diǎn) 監(jiān)管紅線再被明晰

證監(jiān)會執(zhí)法人員表示，“一致行動人”概念在這批案件中成為焦點(diǎn)，他指出，《證券法》第86條規(guī)范的對象，就包括一致行動人，證監(jiān)會在對外公布的《上市公司收購管理辦法》部門規(guī)章中已經(jīng)明確界定了一致行動人概念和范圍，一致行動人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其持有的股份，同樣受到違法減持的法律責(zé)任追究。

“一致行動人共同構(gòu)成對上市公司的控制，其合計(jì)持有的上市公司股份大比例增減直接導(dǎo)致控制權(quán)的變化，構(gòu)成可能對上市公司股價造成影響的重大信息，出于對中小投資者信息知情權(quán)的保護(hù)，其上述增減股份的行為是必須披露的，這也是證券市場‘三公’原則的體現(xiàn)。”前述人士指出，“假如對一致行動人減持的股份不合并計(jì)算的話，會導(dǎo)致大量股東減持股份不需要信息披露，市場對控制權(quán)發(fā)生的重大變化根本不知情，不符合對投資者合法利益的保護(hù)原則，所以證監(jiān)會嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)，對一致行動人減持股份合并計(jì)算，對違法行為予以處罰。而對于‘一些一致行動人減持在先，另外一些減持在后，只處罰后者是否公平’的問題，我們認(rèn)為，對一致行動人關(guān)系如實(shí)申報(bào)和信息披露是法律規(guī)定的義務(wù)，作為一致行動人，在減持過程中需要履行特殊注意義務(wù)，后面的一致行動人應(yīng)該關(guān)注自己的一致行動人此前的減持行為，對特殊注意義務(wù)的疏忽并不能構(gòu)成免除相應(yīng)法律責(zé)任的理由。”

除了及時披露外，《證券法》還對減持超5%的一致行動人規(guī)定了5天監(jiān)管紅線，即當(dāng)投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到5%后，其所持有該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或減少5%后，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3 日內(nèi)履行報(bào)告和公告義務(wù)，在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后2 日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

嚴(yán)肅處罰非運(yùn)動式執(zhí)法 未來仍將持續(xù)

證監(jiān)會執(zhí)法人員對新華網(wǎng)記者表示，證監(jiān)會加大違法行為的查處，從案件的審理情況看，當(dāng)事人對違法事實(shí)基本沒有異議，只是對法律適用、量罰尺度提出申辯意見，聽證會結(jié)束后，要對當(dāng)事人在聽證會所申辯的理由進(jìn)行復(fù)核，由中國證監(jiān)會做出最后決定。

值得注意的是，與以前不同，此次聽證會上進(jìn)行了集中法律釋明，對案件處理的法律依據(jù)做進(jìn)一步闡述。該執(zhí)法人員表示，證監(jiān)會對此類案件嚴(yán)格處理并不代表運(yùn)動式執(zhí)法，此次證監(jiān)會用足法律規(guī)定，目的就是通過這批案件的處理給市場傳遞一個清晰明了的執(zhí)法態(tài)度，告訴市場什么才叫合法，哪些行為應(yīng)該受到法律的制裁，秉持執(zhí)法的穩(wěn)定性、可預(yù)見性，未來這個原則還將繼續(xù)，不會改變，讓市場適應(yīng)加強(qiáng)執(zhí)法的監(jiān)管常態(tài)。

據(jù)了解，未來證監(jiān)會將在公開聽證方面加快步伐，本次集中公開聽證得到了社會的廣泛關(guān)注，收到了良好的效果，未來證監(jiān)會還將選擇市場關(guān)注的典型案件進(jìn)行公開聽證，進(jìn)一步提高執(zhí)法透明度，接受社會監(jiān)督，提升執(zhí)法效能。