信托“十二五”：金融創(chuàng)新試驗中的“排頭兵”

5年來，伴隨著金融改革、開放和發(fā)展的步伐，信托業(yè)成為我國金融“試驗田”中的創(chuàng)新“排頭兵”，同時，在實踐中也展示了自身在社會發(fā)展以及金融體系中的獨特作用。放眼未來，除了理財市場的巨大潛力外，我國經(jīng)濟增長更趨平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化升級，金融在國民經(jīng)濟中的地位和作用持續(xù)增強，以信托、租賃為代表的新金融業(yè)態(tài)正在崛起，信托業(yè)多年積累的市場化運作經(jīng)驗必將大有用武之地。

《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》提及要更好地發(fā)揮信托金融服務(wù)的資產(chǎn)配置和融資服務(wù)功能。經(jīng)歷30余年市場歷練的信托，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展以及金融改革的滋養(yǎng)下茁壯成長。

5年來，伴隨著經(jīng)濟發(fā)展以及國民收入的增長，財富管理和資產(chǎn)管理需求隨之提升，為更好地發(fā)揮信托功能創(chuàng)造了市場，信托工具與信托理念越來越深入人心。

5年來，伴隨著金融改革、開放和發(fā)展的步伐，信托業(yè)成為我國金融“試驗田”中的創(chuàng)新“排頭兵”，同時，在實踐中也展示了自身在社會發(fā)展以及金融體系中的獨特作用。

2010年至2015年，信托資產(chǎn)規(guī)模不斷刷新，在經(jīng)歷政策洗禮、市場擔(dān)憂、轉(zhuǎn)型疑慮之后，中國信托業(yè)已摒棄原始的速度與激情，正在其轉(zhuǎn)型發(fā)展之路上釋放出更大潛力。

信托業(yè)成第二大金融部門

自2007年信托業(yè)新“一法兩規(guī)”頒布實施之后，信托業(yè)逐漸步入良性、快速、健康發(fā)展軌道，其中有兩個關(guān)鍵時點——2010年和2012年。

2010年年末，信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.04萬億元，首次超過了基金業(yè)管理的基金資產(chǎn)規(guī)模，全行業(yè)信托報酬收入也首次超過了固有業(yè)務(wù)收入，占全行業(yè)營業(yè)收入的比例達(dá)到58.76%，信托業(yè)主營信托業(yè)務(wù)的盈利模式得以確立。

2012年年末，信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.47萬億元，首次超過保險業(yè)7.35萬億元的規(guī)模，成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融部門。

熟悉信托業(yè)的人士都知道，在中國信托業(yè)爆發(fā)性發(fā)展的最初階段，以低端銀行理財客戶為驅(qū)動的銀信理財合作業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)很大。以2009年和2010年為例，這兩年的銀信理財合作業(yè)務(wù)規(guī)模的貢獻(xiàn)度均在50%以上。這種激進(jìn)式的增長帶來了“量”的迅速積累，也使得信托業(yè)當(dāng)之無愧地成為近10年來增長最快的金融機構(gòu)。

自2010年下半年開始，一系列規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)的文件出臺，使得這種粗放式增長勢頭得以有效遏制，信托在市場選擇中開始走向“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變。中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明將2011年劃為信托增長方式轉(zhuǎn)變的分水嶺，即從粗放的銀信合作業(yè)務(wù)模式，演變?yōu)橐愿叨藱C構(gòu)為核心的大客戶主導(dǎo)的“非銀信理財合作單一資金信托”、以低端銀行理財客戶為主導(dǎo)的“銀信理財合作單一資金信托”、以中端個人合格投資者主導(dǎo)的“集合資金信托”“三足鼎立”的發(fā)展模式。這使信托業(yè)的發(fā)展擺脫政策變數(shù)，走上了穩(wěn)定的長期發(fā)展軌道。

實體經(jīng)濟的堅定支持者

當(dāng)前，全國68家信托公司受托管理信托資產(chǎn)總規(guī)模突破15萬億元，行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)日漸夯實，風(fēng)險基本可控，面貌煥然一新。

中國銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅撰文將信托業(yè)發(fā)展概括為四大方面：一是行業(yè)規(guī)模顯著擴大。2006年信托公司管理信托資產(chǎn)總規(guī)模3617億元，2015年第二季度末已達(dá)15.87萬億元，增長40多倍。二是經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善。2006年信托公司利潤總額49.76億元，2014年年末已達(dá)642.30億元，增長近12倍。三是資本實力有效增強。2006年信托公司所有者權(quán)益總規(guī)模519.50億元，2015年第二季度末已達(dá)3547.52億元，增長近6倍。四是市場影響力不斷提升。2007年至2014年，我國銀行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模增長2.57倍，同期，信托資產(chǎn)總規(guī)模增長近38倍。

信托業(yè)在自身發(fā)展壯大的同時，也已成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。截至2014年年末，信托資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、礦產(chǎn)能源等實體領(lǐng)域資金總額達(dá)9.86萬億元，占全部信托資產(chǎn)的70.53%，基本覆蓋了實體經(jīng)濟的各個行業(yè)。

在服務(wù)實體經(jīng)濟的過程中，信托公司通過資產(chǎn)證券化、企業(yè)并購重組、股權(quán)投資等多元化投融資方式，發(fā)揮著“跨市場、跨行業(yè)、跨產(chǎn)品”的獨特優(yōu)勢，成為我國金融“試驗田”中的創(chuàng)新“排頭兵”。這樣的案例不勝枚舉，華能貴誠信托聯(lián)合阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)成功發(fā)行“華能信托 螞蟻微貸1號集合資金信托計劃”，籌集社會各方資金累計向小微企業(yè)發(fā)放信托貸款35億元；金谷信托成立“聚信1號中小企業(yè)私募債券投資單一資金信托”1—10期，為10家中小企業(yè)提供資金支持達(dá)16.2億元。

新常態(tài)下的轉(zhuǎn)型發(fā)展機遇

當(dāng)然，信托的價值遠(yuǎn)不僅在經(jīng)濟領(lǐng)域，信托還可以廣泛延伸到社會事業(yè)等公共服務(wù)領(lǐng)域。近年來，銀監(jiān)會在全行業(yè)推動實施“八項機制”和“八項責(zé)任”建設(shè)，為信托業(yè)改革發(fā)展指明了方向，這些改革紅利一旦釋放，必將轉(zhuǎn)化為行業(yè)發(fā)展的不竭動力。

2015年，信托業(yè)同樣處于發(fā)展的新常態(tài)，這個“新”不僅是行業(yè)的政策扶持，更多是由市場所決定。周小明表示，信托業(yè)所依托的理財市場仍然處在成長期，這是信托業(yè)保持穩(wěn)定增長的市場基礎(chǔ)。一旦進(jìn)入中等收入階段，理財需求與經(jīng)濟周期未必有絕對的正相關(guān)性。經(jīng)濟處于下行周期時，市場對理財?shù)男枨蠓炊鴷鼜娏摇?/p>

放眼未來，除了理財市場的巨大潛力外，我國經(jīng)濟增長更趨平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化升級，金融在國民經(jīng)濟中的地位和作用持續(xù)增強，以信托、租賃為代表的新金融業(yè)態(tài)正在崛起，信托業(yè)多年積累的市場化運作經(jīng)驗必將大有用武之地。