央行新規加強境外人民幣流動性管理 有利于穩定匯率

新華社上海１月２１日專電 題：央行新規加強境外人民幣流動性管理　有利于穩定匯率

新華社記者有之炘

中國人民銀行日前發布消息稱，自２５日起對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款準備金率政策。機構人士解讀認為，該新政策意在加強境外人民幣流動性管理，有利于穩定人民幣匯率。

２０日，人民幣對美元中間價報６．５５７８，創兩周新高。夜盤在岸人民幣兌美元收盤報６．５７９６，較上一交易日收盤價下跌１４點，２１日人民幣對美元匯率中間價小幅下跌。

央行表示，對境外金融機構境內存放執行正常存款準備金率，建立了對跨境人民幣資金流動進行逆周期調節的長效機制，是完善宏觀審慎政策框架的一項重要措施，有助于抑制跨境人民幣資金流動的順周期行為，引導境外金融機構加強人民幣流動性管理，促進境外金融機構穩健經營，防范宏觀金融風險，維護金融穩定。

存款準備金是對境外參加行存在境內代理行、清算行存在境內央行或母行清算賬戶的那部分人民幣存款征收，即對離岸人民幣體系中的基礎貨幣征收，相當于鎖定了一部分基礎貨幣。

招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒分析認為，這一措施將從多方面影響離岸人民幣流動性。渣打銀行大中華研究部主管丁爽表示，從國際收支的角度看來，我國當前仍呈大額經常項目順差；從國內經濟的角度看，盡管經濟減速，但可以避免硬著陸。

央行在消息中說，２０１４年１２月就已規定將境外金融機構在境內金融機構存放納入存款準備金交付范圍，存款準備金率暫定為零。經過一年多的準備工作，相關技術條件已經具備。央行將繼續穩步支持人民幣跨境使用，促進貿易和投資的便利化，推動人民幣國際化健康發展；同時將綜合運用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動性合理充裕。

來自國泰君安的報告稱，人民幣匯率目前不是競爭性貶值，只是修正此前高估部分。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，央行已經明確現階段ＣＦＥＴＳ人民幣指數是人民幣匯率的錨，其背后的基礎是央行的信譽與央行的能力。未來需要央行踐行以一籃子貨幣匯率為“錨”對人民幣匯率進行調控。

“不過，由于市場對人民幣新的匯率政策框架還沒有充分意識，因此大多數投資者可能更多地只看到了人民幣對美元匯率貶值，而并沒有關注人民幣指數的相對穩定。”汪濤坦言。