行業解讀劉士余主席答記者問之一

據中證協消息，3月12日下午，十二屆全國人大四次會議新聞中心舉行銀證保三會發布會。對于大家關注的注冊制改革，資本市場維穩及維穩資金退出，熔斷機制等問題，中國證監會主席劉士余給出了準確權威回答。

對此，湘財證券首席經濟學家李康在接受證券時報記者采訪時表示，針對市場的熱點，尖銳問題，劉士余不回避。他的回答其實把我國資本市場長期、短期發展，治標、治本的問題說清楚了，給了市場投資者一顆定心丸。

關于注冊制問題，劉士余稱，注冊制必須要搞，但不可以單兵突進。注冊制改革還涉及到很多法律配套問題，需要一個較長時間過程。需要把多層次資本市場搞好，為注冊制創造有利條件；無論是核準制注冊制，都必須實施秉承保護投資者合法理念，對發行人披露內容嚴格審查；人大授權是為注冊制配套機制創造各種條件。

李康分析稱，從長期來看，注冊制是必須要搞到，從短期來看必須創造條件，現在暫不具備實施注冊制的條件，即使實施了也要從中國的實際出發。對發行人信披的真實性必須嚴格審查。

對于去年經歷的股市快速下跌，劉士余將其比作一輛油罐車在下坡時剎車突然失靈了，弄不好會車毀人亡，傷及無辜，還會引發多種風險。在這種情況下，必須果斷出手應對，才能遏止市場恐慌情緒，防范系統性風險。去年實踐證明，此舉穩定了市場。對于維穩資金，劉士余坦率地稱，“我還沒有考慮這事兒，未來較長時間里談中證金退出，還為時尚早。”

李康稱，這說明當看不見的手，即市場失靈的時候，如出現大規模風險，斷崖式下跌的時候，看的見得手必須干預。對于維穩自己，李康理解，國家目前也沒有退出的考慮。“這非常有助于提升投資者對資本市場發展的信心。”

對于劉士余關于熔斷機制的回答，李康稱，說明熔斷機制現在不適合中國，未來一段時間都不可能重啟。

李康稱，對于短期造成資本市場波動的三個關鍵信息，劉士余都給了準確的回答，有利于資本市場的長期穩定健康、長治久安。