債轉股：拒絕“僵尸企業”　不當“免費午餐”

新華社北京１０月１０日電題：債轉股：拒絕“僵尸企業”　不當“免費午餐”

新華社記者　吳雨

近年來，國內外經濟金融形勢復雜，有一些發展前景很好的企業出現了暫時困難，給銀行業資產質量帶來壓力。１０日，國務院發文積極穩妥降低企業杠桿率，并出臺市場化銀行債權轉股權的指導意見，提升企業持續健康發展能力。

哪些企業可以參與債轉股？如何確保債轉股不會成為一些人的“免費午餐”？這成為市場關注的焦點。

誰可以債轉股？誰上了“負面清單”？

債轉股能夠將企業需要付利息的債務融資變成無需支付利息的股權融資，降低企業杠桿率，好處顯而易見，但到底哪些企業能夠通過債轉股“輕裝上陣”，以避免被“僵尸企業”搭了便車？

１０日國務院對外發布的《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》特別提出了“三個鼓勵”和“四個禁止”。

意見提出，鼓勵面向發展前景良好但遇到暫時困難的優質企業開展市場化債轉股，包括：因行業周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業；因高負債而財務負擔過重的成長型企業，特別是戰略性新興產業領域的成長型企業；高負債居于產能過剩行業前列的關鍵性企業以及關系國家安全的戰略性企業。

與此同時，意見提出，嚴禁扭虧無望、已失去生存發展前景的“僵尸企業”，有惡意逃廢債行為的企業，債權債務關系復雜且不明晰的企業，有可能助長過剩產能擴張和增加庫存的企業作為債轉股對象。

國家發展改革委副主任連維良表示，哪些企業可以債轉股，哪些企業不能，這是市場化、法治化債轉股能否成功的一個重要標志。文件既明確了正面清單，也明確了負面清單，這只是政策邊界，不是政府直接定企業，具體的債轉股企業還是由市場主體按照市場化、法治化方式和指導性原則，自主協商確定。