A股11月首周開局不利 年末券商股或有翹尾行情

10月全月大盤震蕩收高，但11月首個交易周卻開局不利，雖然上證綜指在券商股的激發之下破前期高位，但市場先揚后抑。上證綜指收于3104.27點，全周微漲0.43%；深證成指收于10711.04點，全周下跌0.35%；中小板指和創業板周跌幅分別達0.53%、0.71%。

短期市場存不確定性

海富通領先成長混合基金經理張金濤認為，中國經濟已在底部，目前仍有一些小的波動，“熬過去”后將迎來經濟回暖。中國經濟的增長與房地產密切相關，張金濤認為隨著今明兩年房地產去庫存的深入，約在2018年，房地產市場仍有很大的發展機會。而消費需求十分穩定，人民幣匯率的波動也趨于常態化。

張金濤表示，從大的方面看，長期而言股市看不到明顯的利空因素，或許只有黑天鵝事件才能導致股市大幅下跌。不過，雖然長期不悲觀，張金濤指出，短期來看市場仍存在較大的不確定性，股市若要有趨勢性機會，還需等待不確定性因素逐步消失。美國大選、美聯儲加息、歐洲經濟不振等海外因素的干擾較大。

除此之外，去年很多上市公司定向增發和公司增持的股票，將在年底解禁，短期內或對股市造成一定的沖擊。張金濤表示，今年最后兩個月，傾向于采用自下而上的投資策略，盡可能地減少利空因素對持倉帶來的影響。

券商板塊或迎業績拐點

近期券商股表現強勢，華寶興業等機構分析認為，從歷史上看，年末券商股往往會走出一波“翹尾行情”。

11月3日滬指盤中創熔斷以來新高當天，券商股成為當仁不讓的領頭羊之一，延續了近期的靚麗表現。記者根據WIND數據統計發現，自10月份以來，截至11月3日收盤，中證全指證券公司指數累計漲幅達到7.4%，同期滬深300指數漲幅僅為3.7%。

從基本面來看，華寶興業分析指出，四季度，券商板塊的業績還是值得期待。從10月中旬披露的9月份上市券商月報中可以看出，雖然9月份市場日均成交額只有4000多億元，環比下降15%，但不少券商取得了月度收入利潤的環比正增長，與市場相關度較低的投行資管業務成為扭轉的關鍵。

從歷史看，無論牛熊，年末券商股總會上演一波不小的行情。招商證券的研究發現，2009-2015年間，除2011年外每年的四季度券商股必有一波大漲，平均漲幅竟高達65%。今年四季度到目前為止，券商板塊又有接近10%的漲幅。

另一方面，深港通即將落地和樓市資金轉移預期的持續發酵，也給券商股增添了巨大的遐想空間。京華時報記者敖曉波