阿根廷期盼走出債務(wù)危機泥潭

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阿根廷金融部長卡普托6月19日宣布，阿根廷央行當(dāng)天成功發(fā)行27.5億美元100年期國債，顯示國際金融市場對阿根廷經(jīng)濟信心增強。此間分析人士指出，阿根廷首次成功發(fā)行百年期長債，標志著阿根廷金融市場已經(jīng)撥云見日。這將有利于阿根廷利用國際融資，助力經(jīng)濟恢復(fù)強勁增長。

阿根廷此次主要通過匯豐銀行和花旗銀行發(fā)行，是阿根廷歷史上第一次發(fā)行百年期限主權(quán)債券，利率為7.9%，發(fā)行后很快便被紐約、洛杉磯以及倫敦的基金機構(gòu)認購，銷售一空。阿根廷政府將利用此輪融資平衡財政預(yù)算并部分置換利率較高的到期債務(wù)。

拉動增長，尋求經(jīng)濟發(fā)展良性循環(huán)

從經(jīng)濟體量上看，阿根廷是拉美第三大經(jīng)濟體。但2001年阿根廷因經(jīng)濟持續(xù)衰退，政府無法償還到期債務(wù)，發(fā)生金融危機。國際貨幣基金組織不僅沒有出手相助，還向阿根廷政府提出苛刻的零赤字財政調(diào)整要求，放棄固定匯率制度。最終金融危機引發(fā)了阿根廷社會、經(jīng)濟和政局全面危機。而歷史上，阿根廷也曾多次發(fā)生過主權(quán)債務(wù)違約，被國際評級機構(gòu)視為債務(wù)違約嚴重的國家。

阿根廷馬克里政府2015年底上臺以后與債權(quán)人達成協(xié)議，重返國際金融市場，擴大融資空間。新政府決心要恢復(fù)經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，擺脫債務(wù)危機的陰影。阿根廷金融界人士分析稱，在當(dāng)前世界經(jīng)濟仍存在諸多不確定因素的形勢下，阿根廷政府能在國際市場成功投放長期債券，表明其融資能力有所提高，國際社會對阿經(jīng)濟增長信心有所提升。阿根廷成功發(fā)行長期債券象征意義較大，鑒于曾發(fā)生過債務(wù)危機，阿根廷債券的利息預(yù)期一般都較高，此次發(fā)行的債券年利息低于8%，表明阿根廷外部融資條件已經(jīng)改善。顯然，阿根廷新政府為此做出了不少努力。

本次發(fā)行債券利息之所以有如此強大的吸引力，首先在于阿根廷政治風(fēng)險較低。阿根廷是一個債務(wù)比例并不高的國家，為保持遠期財政目標平穩(wěn)，阿根廷政府將以外匯計價的債務(wù)比例調(diào)整至占國內(nèi)生產(chǎn)總值的38%。阿根廷正在積極利用當(dāng)前國際市場的低息債券，置換過去發(fā)行的高利息債券，進一步減輕債息壓力，將資金用于國內(nèi)投資，拉動經(jīng)濟增長，尋求經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)良性循環(huán)。

新債券成功發(fā)行后，阿根廷社會對此反應(yīng)不一。36%的受訪者認為這是政府的一個明智決策，有助于擴大國際投資融資。也有60%以上的受訪者認為，政府不應(yīng)投放期限如此長的國債，國家在支付過高利息之時，會將國家財政長期置于債務(wù)危機的陰影之下。

據(jù)悉，阿根廷下一步還有可能發(fā)行更多債券，一批為25億美元的歐元債券，一批為以40億美元計價的阿根廷比索債券。今年1—5月，阿根廷從外部融資的總值基本保證了65%的財政需求。國際信用評級機構(gòu)正在對阿根廷金融風(fēng)險重新評級，以決定阿根廷是否能脫掉投資高風(fēng)險“前線”國家的帽子。

恢復(fù)信心，推出中長期經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃

解決債務(wù)危機的根本辦法在于經(jīng)濟增長，恢復(fù)市場信心。阿根廷向國際金融市場投放長期金融債券，表明國際金融機構(gòu)對阿根廷的經(jīng)濟前景看好。事實上，阿根廷經(jīng)濟并未完全走出低谷。工業(yè)和消費指數(shù)仍為負值。今年4月，工業(yè)下降2.3%，紡織業(yè)幾近崩潰。但其它行業(yè)運行勢態(tài)良好。出口增加5.3%，通貨膨脹有所抑制。就業(yè)形勢有所改善，今年4月就業(yè)率比去年同期增加0.9%，尤其是建筑業(yè)就業(yè)率同比增長10.5%。經(jīng)濟學(xué)家估計，今年阿根廷經(jīng)濟有望增長0.8%。經(jīng)濟恢復(fù)步伐變慢的原因是世界經(jīng)濟普遍增長緩慢，尤其是巴西經(jīng)濟和政治危機對南方共同市場內(nèi)部經(jīng)濟產(chǎn)生嚴重負面影響。

馬克里政府上臺后，一直積極實行財政改革，努力削減政府開支。比如，政府已經(jīng)計劃調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，取消或合并多個部委，節(jié)約人員開支；對事業(yè)性福利部門進行嚴格管理，防止腐??；穩(wěn)定匯率，增強外資信心。當(dāng)前阿根廷本幣比索與美元的匯率約為16.2∶1，較為穩(wěn)定的貨幣保障了阿根廷的融資條件和融資成本。當(dāng)前國際市場10年期美元債券年息一般為5.85%，而阿根廷此次融資利息率明顯具有吸引力。

與此同時，政府還頒布了一些包括振興經(jīng)濟計劃在內(nèi)的中長期發(fā)展規(guī)劃，受到外界普遍認可。在諸多經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃中，發(fā)展北部經(jīng)濟的“貝爾格拉諾計劃”被視為調(diào)整阿根廷經(jīng)濟框架、實現(xiàn)全國整體發(fā)展的重要戰(zhàn)略，得到包括中國企業(yè)在內(nèi)的外資支持。阿北部地區(qū)長期存在結(jié)構(gòu)性矛盾，巨大發(fā)展?jié)摿τ写诰??！柏悹柛窭Z計劃”旨在改善阿北部貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，通過建設(shè)鐵路、公路和橋梁等改善交通條件，與中部地區(qū)形成經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展，推動地區(qū)全面進步。據(jù)了解，這一計劃未來10年總投資將達160億美元。

分析認為，阿根廷努力擺脫債務(wù)危機陰影對整個南美地區(qū)有借鑒意義。阿根廷戰(zhàn)略計劃研究所所長卡斯特羅向本報記者表示，近期一些南美國家出現(xiàn)經(jīng)濟危機現(xiàn)象，與過去的阿根廷相似。僅長期依賴外資和資源優(yōu)勢，易受外部環(huán)境影響。一些國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，過早去工業(yè)化，導(dǎo)致基本需求依賴進口，容易產(chǎn)生輸入性通貨膨脹。拉美國家政府應(yīng)對本國長期發(fā)展負責(zé)。政府無節(jié)制地擴大財政赤字，使金融市場不穩(wěn)定，債務(wù)負擔(dān)加重，經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)力和外力不足。阿根廷徹底走出債務(wù)泥潭尚需時日，但畢竟最困難的日子已經(jīng)過去。（記者 張衛(wèi)中）