P2P不斷爆雷 誰能扛到最后？

編者按 近年，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼，填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融行業(yè)中的空白領(lǐng)域，P2P理財(cái)?shù)雀拍罡恰帮w入尋常百姓家”。但也出現(xiàn)非法集資、不良貸款等問題。從2016年國務(wù)院組織開展“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治”行動(dòng)以來，央行、證監(jiān)會等多個(gè)部門聯(lián)合行動(dòng)，出臺了近20項(xiàng)的監(jiān)管新規(guī)，對第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、虛擬貨幣交易等六大領(lǐng)域展開了集中排查整治，取得了顯著效果。今天刊登的兩篇報(bào)道從行業(yè)監(jiān)管整治角度，為公眾展現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀與未來。

7月14日，深圳公安局的一則公告證實(shí)了深圳“投之家”平臺爆雷的傳言，“投之家”不過是爆雷的一家平臺而已。7月9日，錢爸爸發(fā)布暫停運(yùn)營公告，該平臺累計(jì)交易額突破325億元；同時(shí)，多多理財(cái)發(fā)布公告，稱公司已經(jīng)失去控制。7月7日，銀票網(wǎng)控制人投案，平臺累計(jì)成交額140億元，用戶超69萬。7月6日—7日，杭州公安局對佑米金融、杭州祺天優(yōu)貸、牛板金、杭州云端金融等公司涉嫌非法吸收公眾存款案立案偵查……

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管之后，不斷有P2P公司跑路、擠兌、自首……P2P行業(yè)是不是已經(jīng)到了生死關(guān)頭？到底什么樣的公司才能存活下來？

過半平臺不合規(guī)引發(fā)爆雷潮

據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的網(wǎng)貸（P2P）行業(yè)2018年6月北上廣地區(qū)平臺運(yùn)營報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月底，北京、上海、廣東正常運(yùn)營的網(wǎng)貸平臺數(shù)量跌破1000家，總計(jì)998家。6月上海地區(qū)停業(yè)及問題平臺數(shù)量位居榜首，共計(jì)21家，北京和廣東停業(yè)及問題平臺各有10家。

7月的前半個(gè)月，P2P行業(yè)問題還在不斷暴露，超過40家P2P平臺相繼爆雷。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，涉及資金超過1200億元。

對此，中國人民大學(xué)金融科技中心主任楊東教授在接受科技日報(bào)記者專訪時(shí)說，近期，網(wǎng)貸行業(yè)驚現(xiàn)爆雷潮，這種情況可能是受到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響；更為重要的是，網(wǎng)貸平臺的倒閉問題在于這些平臺違規(guī)做了信用中介，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大。

“網(wǎng)貸平臺的定位是信息中介，就要像媒婆一樣只是撮合，那么投資失敗了就與平臺無關(guān)。但實(shí)際上，網(wǎng)貸平臺還做了信用中介的工作，比如擔(dān)保、代償?shù)取！睏顤|說，此外，平臺在審核資產(chǎn)端時(shí)不夠謹(jǐn)慎和專業(yè)，導(dǎo)致資產(chǎn)端項(xiàng)目跑路、還不起錢，平臺的不良資產(chǎn)越來越多，內(nèi)部管理和運(yùn)營成本不斷增加，最終運(yùn)營運(yùn)轉(zhuǎn)遇到困難。

中金公司的最新報(bào)告稱，預(yù)計(jì)P2P退潮或?qū)⑷詫⒊掷m(xù)2—3年，3年后正常運(yùn)轉(zhuǎn)平臺預(yù)計(jì)不超過200家，僅為目前運(yùn)營平臺數(shù)量的10%左右。而目前大部分P2P網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)仍不合規(guī)，當(dāng)前1836家運(yùn)營平臺中仍有約60%的平臺尚未完成銀行存管，即存在資金池和挪用資金的可能。

“經(jīng)過幾年的整治，網(wǎng)貸行業(yè)變得更加規(guī)范，有些不規(guī)范的平臺不能繼續(xù)生存下去，自然就出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象。”楊東說。

P2P發(fā)展走過一個(gè)完整周期

自2012年P(guān)2P自產(chǎn)生發(fā)展至今，從異軍突起到野蠻生長再到行業(yè)洗牌，該行業(yè)已走過了一個(gè)完整的起伏周期。尤其是近兩年，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》《網(wǎng)貸借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》等一系列監(jiān)管規(guī)范出臺，加速了行業(yè)的洗牌。

愛錢進(jìn)CEO蔡園竹說，與許多行業(yè)發(fā)展的歷程相似，互聯(lián)網(wǎng)金融也會經(jīng)歷一個(gè)野蠻生長、監(jiān)管介入、行業(yè)洗牌、穩(wěn)定發(fā)展的過程；而如今的互聯(lián)網(wǎng)金融正處在爆發(fā)式增長、監(jiān)管介入之后的洗牌階段。

中金公司的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)新一輪對P2P的監(jiān)管細(xì)則及現(xiàn)場檢查即將開啟，或在2019年6月前完成進(jìn)一步的整改驗(yàn)收。其后將進(jìn)一步完善準(zhǔn)入制度或者進(jìn)行牌照發(fā)放監(jiān)管，而不僅僅是備案。

央行近期也表示，將再用1到2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治。作為重點(diǎn)整治的業(yè)態(tài)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小貸領(lǐng)域存量風(fēng)險(xiǎn)化解清理完成時(shí)間將延長至2019年6月。

楊東認(rèn)為，就網(wǎng)貸平臺的整改、備案而言，備案延期也是給監(jiān)管部門贏得監(jiān)管時(shí)間?！拔覈牡胤秸O(jiān)管水平和監(jiān)管能力差距較大，所以備案延期有利于統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的出臺。像北上廣這樣條件成熟的地區(qū)可先進(jìn)行備案，其他條件不成熟的地區(qū)慢慢進(jìn)行?！边€要建立全國性的大數(shù)據(jù)監(jiān)控體系，在原來監(jiān)管體系、監(jiān)管方法的基礎(chǔ)上，采用新的監(jiān)管思維、監(jiān)管手段、監(jiān)管模式，通過監(jiān)管科技（RegTech）加強(qiáng)監(jiān)管。比如大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系，通過大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等手段推動(dòng)監(jiān)管的進(jìn)步和發(fā)展，這是國家中央和地方監(jiān)管部門需要大力推動(dòng)的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管機(jī)制。

“當(dāng)下的輿論環(huán)境更多關(guān)注問題平臺，而缺乏真正對行業(yè)的深度解讀，投資者應(yīng)從行業(yè)的本質(zhì)出發(fā)，進(jìn)行理智投資決策?！辈虉@竹說。

蔡園竹表示，普通投資者在做投資決策時(shí)并沒有那么多輔助工具，存在一定的信息不對稱問題；而且不少普通投資者單一追求更高的收益，往往沒有進(jìn)行謹(jǐn)慎思考。“其實(shí)，投資是門技術(shù)活，投資者還是要盡可能掌握更多知識，幫助自己進(jìn)行判斷，遠(yuǎn)離危險(xiǎn)平臺。”

那么，如何才能遠(yuǎn)離危險(xiǎn)平臺？蔡園竹建議投資者要從多方面去判斷，如平臺是否涉嫌自融，許多披著P2P外衣的不合規(guī)平臺往往都是假的套殼平臺，而所謂的P2P業(yè)務(wù)，其實(shí)就是給平臺背后的關(guān)聯(lián)公司融資；還要看其是否透明化運(yùn)營，包括信息透明和資金透明，也就是說，借款人合同里要包含詳細(xì)的借款人信息，并可對其進(jìn)行查驗(yàn)，以判斷信息是否真實(shí)有效；看其是否觸碰行業(yè)紅線，根據(jù)監(jiān)管要求，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》給P2P行業(yè)劃定了13條“紅線”，投資者在選擇平臺時(shí)，可以對應(yīng)相應(yīng)的監(jiān)管紅線對平臺進(jìn)行篩選，比如平臺是否接入銀行存管等。

蔡園竹強(qiáng)調(diào)，除了投資者一定要提高警惕、抵制誘惑，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自律仍為第一要?jiǎng)?wù)。

行業(yè)吐故納新將更健康

“其實(shí)，我們可以看到，短時(shí)間內(nèi)的集中爆雷未必是壞事，這是行業(yè)進(jìn)行自我凈化的一個(gè)正常階段?！睏顤|說，P2P行業(yè)為“小有閑錢”的投資者提供了更多元的投資渠道，同時(shí)也向有短期資金需求的小微企業(yè)提供了“彈藥”。在行業(yè)不斷吐故納新之后，迎接投資者的也將是更健康開放的投資環(huán)境。

蔡園竹也表示，合規(guī)和風(fēng)控是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的核心所在，很多平臺成立之初也秉承了合規(guī)的初心，但在發(fā)展過程中往往就變形了。因此，對于行業(yè)頭部優(yōu)質(zhì)平臺來說，只有在未來行業(yè)日益走向規(guī)范的過程中順勢而為、迎頭趕上，最終才能在競爭和規(guī)范發(fā)展中脫穎而出。

楊東說：“優(yōu)勝劣汰是所有行業(yè)發(fā)展所遵循的規(guī)律，不能因?yàn)槎虝r(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的問題就一味地否認(rèn)它?！盤2P行業(yè)能夠覆蓋銀行等金融機(jī)構(gòu)無法提供資金支持的領(lǐng)域，也是近年來我國大力推進(jìn)數(shù)字普惠金融的縮影。相關(guān)部門應(yīng)加快行業(yè)整改的工作進(jìn)度，將符合整改要求的平臺做好備案登記，緩解市場緊張情緒，避免行業(yè)恐慌，同時(shí)推動(dòng)建立基于區(qū)塊鏈的高效、小額、自動(dòng)化的小額信貸司法解決方案。