2014，中國股市能否驅散“霧霾”？

新華網上海１月１日電（記者潘清桑彤）剛剛過去的２０１３年，種種不確定性因素的困擾，好似一場散不開的迷霧，糾纏著震蕩的中國股市。

邁入２０１４年，中國股民期盼基本面改善、資金面放松，政策合理引導、市場情緒有效修復，Ａ股能驅散霧霾，迎來艷陽。

基本面資金面仍需歷經考驗

２０１３年Ａ股年線震蕩收陰，與宏觀經濟復蘇遇阻不無關系。展望２０１４年，轉型大背景下，Ａ股基本面以及市場情緒仍需歷經考驗。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，中國經濟正處于向創新驅動發展的“切換期”，２０１４年的經濟增速或仍將保持２０１３年的水平。“反映在資本市場上，Ａ股出現大牛市并不太現實。”

作為影響股市的另一大外部因素，資金面同樣考驗著Ａ股的承受力。

２０１３年年中和歲末“錢荒”反復來襲，屢屢對Ａ股形成重創。而在海通證券看來，利率仍將是２０１４年Ａ股難以繞過的“一道坎”。

“在偏緊的貨幣政策背景下，資金繼續緊張，利率上升最終從債市傳導到回購利率、貼現利率等。如果疊加通脹階段性偏高及美聯儲退出量化寬松，資金利率階段性全線上升風險將再度暴露，從而令股市出現一波‘殺估值式’的下跌。”海通證券策略核心分析師荀玉根說。

考驗或許是嚴峻的。不過，這并不意味著基本面和資金面難以為新一年的Ａ股提供支撐。

一方面，結構轉型將為中國經濟帶來“更有質量的增長”。另一方面，經歷了２０１３年的加速推進之后，利率市場化只剩下存款利率上限這“臨門一腳”。而美國、日本等成熟市場的利率市場化經驗均表明，資金價格完成壓力釋放后，股市估值將會迎來趨勢性抬升。