央行官員：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力大 應(yīng)降準(zhǔn)降息

15日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金在參加某論壇時(shí)表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力仍然較大，應(yīng)重視經(jīng)濟(jì)增速，用“降稅、降息、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

徐諾金表示，今年以來(lái)我國(guó)CPI同比漲幅明顯回落。4月CPI同比上漲1.8%，環(huán)比低0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比低0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)18個(gè)月新低。5月CPI同比漲幅雖然回升至2.5%，但主要是由于季節(jié)性食品因素。2012年3月以來(lái)，PPI同比漲幅持續(xù)處于負(fù)值區(qū)間，已經(jīng)連續(xù)28個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，有的重要產(chǎn)能行業(yè)價(jià)格下跌達(dá)2/3。

徐諾金表示，從近幾年來(lái)的情況看，僅僅根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)，在上半年觀望、下半年發(fā)力，使經(jīng)濟(jì)總是在“前低后高”中循環(huán)是不行的。應(yīng)當(dāng)用當(dāng)期舉措引導(dǎo)長(zhǎng)期預(yù)期，在當(dāng)期政策的穩(wěn)定性上下工夫，走出“經(jīng)濟(jì)走弱，來(lái)點(diǎn)刺激；經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，刺激退出”的循環(huán)。

徐諾金認(rèn)為，要用“降稅、降息、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

首先，要降稅。降稅政策要優(yōu)于財(cái)政政策的直接發(fā)力。通過(guò)總量性和結(jié)構(gòu)性的降稅，既可減輕市場(chǎng)主體的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、提高預(yù)期收益、激勵(lì)投資積極性，又可通過(guò)結(jié)構(gòu)性的降稅甚至負(fù)稅方式，加大對(duì)投資方向的引導(dǎo)，既尊重了市場(chǎng)主體的地位，自主決策，實(shí)現(xiàn)了政府的調(diào)控意圖，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，薄弱環(huán)節(jié)得以加強(qiáng)，又可以避免政府投資可能產(chǎn)生的諸多問(wèn)題。財(cái)政政策還可以通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)基金或財(cái)政貼息，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、綠色環(huán)保等領(lǐng)域的財(cái)政支持力度。完善企業(yè)技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新貸款貼息和資金補(bǔ)貼制度，推動(dòng)企業(yè)開(kāi)展轉(zhuǎn)型升級(jí)。

其次，要降息。融資難、融資貴是目前企業(yè)面臨的兩大困難。對(duì)一個(gè)應(yīng)該倡導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、倡導(dǎo)制造業(yè)的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，把大量?jī)?chǔ)蓄資源用于投資國(guó)外獲取低收益，國(guó)內(nèi)一方面資金成本大大高于對(duì)外投資，兩者相差1倍以上，另一方面又大量以5倍于對(duì)外投資收益(4%：22%)的成本吸收外資，這是極不合理的融資格局。

徐諾金認(rèn)為，要改變這種格局一方面要充分搞活金融、發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的作用，改變投資政策，使更多的儲(chǔ)蓄資源充分有效地轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資；另一方面中央銀行要引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，加強(qiáng)金融市場(chǎng)管理，嚴(yán)禁以錢(qián)生錢(qián)、迂回曲折層層加碼的所謂金融創(chuàng)新。

徐諾金建議，金融政策要搞活，已經(jīng)投放流通中的資金要由市場(chǎng)去決定資金的配置和流向，不宜過(guò)多的“行政性”干預(yù)阻滯資金的流動(dòng)。要充分發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板、區(qū)域股權(quán)交易中心、券商柜臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)展，大力發(fā)展直接融資，特別是股權(quán)融資。要根據(jù)長(zhǎng)期資金來(lái)源創(chuàng)新長(zhǎng)期資金運(yùn)用方式，為長(zhǎng)期投資安排好合理成本的資金融資方式。

第三，要降準(zhǔn)。目前，我國(guó)的貨幣供應(yīng)條件已經(jīng)發(fā)生變化。前些年受制于匯率和結(jié)售匯制度安排的被動(dòng)投放——外匯占款壓力已經(jīng)減輕。今年以來(lái)，新增外匯占款下降。5月份，人民銀行外匯占款僅新增3.61億元，環(huán)比驟降99%，增速創(chuàng)最近11個(gè)月來(lái)新低。前些年為了對(duì)沖這種壓力，存款準(zhǔn)備金率曾高達(dá)22%，至今也在20%左右的國(guó)際最高水平。這樣高的準(zhǔn)備金率實(shí)質(zhì)上是銀行為宏觀經(jīng)濟(jì)失衡買(mǎi)單，也是近年來(lái)影子銀行、表外業(yè)務(wù)等所謂的金融創(chuàng)新產(chǎn)生的原因。降準(zhǔn)不但可以為經(jīng)濟(jì)釋放流動(dòng)性，增加資金供應(yīng)，降低市場(chǎng)融資成本，也可以改善金融結(jié)構(gòu)，優(yōu)化金融秩序，提高金融機(jī)構(gòu)效益。

徐諾金介紹，目前中央銀行已經(jīng)進(jìn)行了兩次定向降準(zhǔn)，對(duì)市場(chǎng)已經(jīng)起到了積極的引導(dǎo)作用，但還應(yīng)加大力度，實(shí)行普降與定向相結(jié)合，直至把準(zhǔn)備金率降至國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可承受的合理水平。（李海霞）