央行降準(zhǔn)出“普降+定向”組合拳 小微、三農(nóng)獲甘露

央行或再發(fā)降準(zhǔn)“紅包”

對于未來，央行表示，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。“不排除上半年甚至一季度還將有一次降準(zhǔn)”，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為。

連平預(yù)測，未來仍有可能繼續(xù)降準(zhǔn)。在歐洲央行實施大規(guī)模量化寬松、美元走強的外部環(huán)境下，加之中國經(jīng)濟仍存下行壓力，一季度、乃至比上半年我國都將面臨貨幣貶值、資本流出的壓力，外匯占款放緩趨勢難改，預(yù)計準(zhǔn)備金率還有1-2次、每次0.5個百分點的下降，發(fā)生在上半年的可能性較大。

“但短期內(nèi)降息的可能性不大”，連平同時強調(diào)，下半年，隨著穩(wěn)增長政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)、房地產(chǎn)市場企穩(wěn)、中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，資本流出和人民幣貶值壓力有所緩解，準(zhǔn)備金率下調(diào)的壓力也隨之減輕。至于降息，鑒于上次降息的效果有待進(jìn)一步觀察、當(dāng)前貸款基準(zhǔn)利率已接近歷史最低水平，尤其是考慮到降息會縮窄中外利差、加劇資本流出，短期內(nèi)降息的可能性不大。

中信證券宏觀報告指出，未來仍將繼續(xù)出臺總量寬松政策。本次降準(zhǔn)對于緩解流動性緊張、降低金融市場利率和緩解經(jīng)濟下行速度有一定的效果，但是現(xiàn)有政策還不足以扭轉(zhuǎn)正在下滑的經(jīng)濟，未來總量政策依然會繼續(xù)出臺。其預(yù)計，2015年還將繼續(xù)降息兩次，每次25個基點；繼續(xù)降準(zhǔn)50個基點。下次總量政策出臺的時間估計在一季度末或二季度初。

“理財投資該調(diào)整了！”

央行此次降準(zhǔn)0.5個百分點，主要對銀行機構(gòu)有影響，和購買的理財產(chǎn)品有什么關(guān)系呢？“關(guān)系大了！”

預(yù)計2015年央行很可能會繼續(xù)降準(zhǔn)、降息，市場資金面也將繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。在此情況下，銀行理財產(chǎn)品收益率面臨很大的下行壓力。據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.12%，較2014年的5.11%略有回升。融360理財分析師劉銀平認(rèn)為，受春節(jié)因素影響，市場流動資金偏緊，2月份收益率明顯下降的可能性不大，但央行降準(zhǔn)及春節(jié)之后，銀行理財產(chǎn)品收益率很有可能重回下行通道，2015年上半年將跌破5%。

“當(dāng)寶寶遇上降準(zhǔn)，收益率‘難抬頭’”，融360理財分析師廖新范認(rèn)為，這對于已經(jīng)“破5”的大多數(shù)寶寶們來說，這真不是一件好事兒，過去節(jié)前收益“抬頭”的趨勢或許很難再現(xiàn)了。因為余額寶、理財通這些“寶寶”本質(zhì)都是貨幣基金，央行降準(zhǔn)后，市場資金面或?qū)⒊掷m(xù)回暖，銀行協(xié)議存款利率也將下降，主要投資協(xié)議存款的貨幣基金的收益率自然也可能跟著下降。

“P2P收益率也有下降趨勢”，融360理財分析師王茜認(rèn)為，本次降準(zhǔn)將加大對小微企業(yè)的支持力度，使小微企業(yè)融資成本下降，因此，某些專注于小微企業(yè)服務(wù)的P2P平臺收益率有可能會受此影響，整體來看，網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平在短期明顯下跌的可能性不大，預(yù)計長期仍將走低。

2011年股市連續(xù)下跌半年，11月30日央行宣布下調(diào)存準(zhǔn)0.5個百分點，次日大漲2.29%，后期中長期走勢依舊是跌跌不休，原因是從2010年1月12日開啟的連續(xù)12次上調(diào)存準(zhǔn)，緊縮的貨幣政策導(dǎo)致資金面吃緊，股市進(jìn)入漫長的熊市，所以單一的政策對股市構(gòu)不成實質(zhì)影響。

“對于股市，歷屆降準(zhǔn)后短期會有影響，但一次降準(zhǔn)對股市中長期走勢構(gòu)不成實質(zhì)影響，短期波動后股市還將按照之前的運行軌跡進(jìn)行。從2011年11月30日開啟的降準(zhǔn)通道，至今已達(dá)4次，如果后期還能繼續(xù)降準(zhǔn)，多次累計效應(yīng)后對股市中長期則構(gòu)成實質(zhì)利好”，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為。